300379、600200、920680锁定退市结局，股民索赔提速

2025年11月下旬，资本市场退市风暴再起——*ST东通（300379）、*ST广道（839680）、*ST苏吴（600200）相继披露终止上市相关公告，均因信息披露违法违规触及退市红线。不少投资者忧心忡忡：“股票都要退市了，之前的投资损失还能追回来吗？”

上海明伦律师事务所王智斌律师团队给出明确答复：退市绝非上市公司违法违规的“保护伞”，只要存在信息披露违法行为且投资者因此受损，依法索赔的权利就受法律保护！目前三家公司的股民索赔已进入关键窗口期，本文将结合监管动态与维权实操，为投资者梳理全流程指引。

一、*ST东通：虚假记载触发退市，首批索赔材料已递交

11月26日，*ST东通公告披露收到深圳证券交易所《终止上市事先告知书》，核心违法事实指向2019年至2022年年度报告存在虚假记载，已触及《创业板股票上市规则（2025年修订）》规定的终止上市情形。公司股票已于当日起停牌，后续将进入听证及审议程序。

针对股民最关心的索赔资格问题，王智斌律师团队结合《证券法》第197条及相关司法实践明确：在2020年4月29日之后买入*ST东通股票，且在2025年4月14日收盘时仍持有该股票的投资者，可初步认定具备索赔资格。

需要特别提醒的是，目前*ST东通尚未进入退市整理期，正是留存维权材料的关键阶段。投资者需及时收集身份证复印件、证券账户信息、加盖证券公司公章的交易流水等核心凭证。据明伦律所最新进展，首批符合条件的投资者诉讼材料已正式递交法院，后续将同步跟进听证及退市进展。

二、*ST广道：多年财务造假坐实，终身禁入下的维权路径

相较于*ST东通，*ST广道的退市进程已进入实质性阶段。公司11月26日公告显示，北交所已于11月12日出具《终止上市决定》，若未提出复核或复核申请被驳回，股票将在复核期限届满后第6个交易日复牌进入退市整理期。

回溯监管处罚，中国证监会2025年9月12日出具的《行政处罚决定书》揭露了其严重违法事实：2018年至2024年上半年，*ST广道通过伪造合同、虚开发票等方式持续虚增营业收入，各期虚增比例最高达99.39%，几乎是“假公司”运作。最终，公司实际控制人金文明、时任财务负责人赵璐等被采取终身证券市场禁入措施。

“如此恶劣的财务造假行为，投资者受损必然可以追责。”王智斌律师团队指出，截至2024年12月2日仍持有*ST广道股票且存在投资损失的投资者，可依据已生效的行政处罚结论直接启动索赔程序。值得关注的是，此前五矿证券曾提及设立先行赔付基金，截至目前暂无明确进展，明伦律所提示：投资者可选择等待先行赔付，也可委托律师通过司法程序主动维权，避免因等待错失时效。

三、*ST苏吴：多重违法触发强退，两批次立案材料已提交

*ST苏吴的退市因“多重违法叠加”更具警示意义。11月25日收到的《行政处罚决定书》显示，公司存在三大核心违法事实：2018年至2023年未如实披露实际控制人；2020年至2023年通过无商业实质贸易虚增利润；2023年末关联方非经营性占用资金余额达16.93亿元，占净资产比例高达96.09%。最终，时任实控人钱群山被罚款1500万元并采取10年证券市场禁入措施，公司股票自11月26日起停牌，将被实施重大违法强制退市。

结合监管认定的违法期间，王智斌律师团队明确了索赔资格范围：2019年4月28日之后买入*ST苏吴股票，且在2025年2月26日当日仍持有该股票的投资者，具备法律索赔的基本条件。目前，上海证券交易所将在听证程序结束后15个交易日内审议退市事宜，投资者需同步关注股票复牌及退市整理期安排，务必在摘牌前获取加盖券商公章的股票对账单。

据明伦律所维权进展，针对*ST苏吴的索赔工作已率先突破，团队已分别于2025年8月、10月协助两批次投资者提交立案材料。

四、三大维权提示：退市流程中必盯的关键节点

结合三家公司退市进程及过往维权经验，上海明伦律师事务所王智斌律师团队为投资者梳理了退市维权的核心要点，助力大家精准维护自身权益：

1. 核心材料提前留存，避免事后遗漏：需重点收集身份证复印件、证券账户基本信息、加盖证券公司公章的交易对账单（需包含成交时间、股票代码、买卖方向、成交数量及金额等核心信息），上述材料是索赔立案的基础依据，建议提前通过券商APP或线下营业部获取。

2. 时效红线牢记心间，退市不影响索赔：根据《民法典》规定，证券虚假陈述索赔的诉讼时效为3年，自揭露日/更正日之日起起计算。即使股票退市转入三板市场，只要未超过诉讼时效，投资者仍可正常维权。需特别注意：三板市场流动性较弱，但股份交易不影响索赔资格认定。

3. 摘牌后确权关键，维权程序不受阻：股票在退市整理期结束摘牌后，将转入全国中小企业股份转让系统（即“三板”）挂牌交易，投资者需按券商要求完成股份确权手续。明伦律所强调：股份确权仅影响股票交易权限，不影响后续索赔的立案、审理及执行程序。