路桥信息（920748）财务违规索赔指南：北交所投资者的法律路径与实操要点
路桥信息（920748）财务违规索赔指南：北交所投资者的法律路径与实操要点
一、法律依据
1. 《证券法》
《证券法》第八十五条明确，信息披露义务人若存在 “虚假记载、误导性陈述或重大遗漏”，导致投资者在证券交易中遭受损失，需依法承担赔偿责任。结合路桥信息案情，公司对 2023 年至 2025 年半年度七份定期报告的集中更正（2024 年净利润从 2281.19 万元调减至 372.15 万元，降幅达 83.69%），已远超 “会计差错” 范畴，完全符合最高法界定的 “虚假记载”—— 即故意隐瞒财务数据真实性，向市场传递错误盈利信息。
2. 司法解释
2022年施行的《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》，关键突破在于取消行政处罚前置程序。
这意味着投资者无需等待证监会最终处罚决定，可直接凭 “监管部门初步认定证据” 起诉。
本案中，厦门证监局 2025 年 9 月 29 日出具的《责令改正决定书》，明确指出 “收入利润核算违规、内部控制存在根本性漏洞”，可直接作为证明 “虚假陈述存在” 的核心证据，大幅降低维权门槛。
二、索赔构成要件
1.重大性
厦门证监局现场检查确认，路桥信息存在 “收入确认不规范、成本费用跨期入账” 等问题，导致 2023-2024 年财务报告 “不真实、不准确”。这种直接违反《企业会计准则》的行为，且涉及多份定期报告，显然满足 “重大性” 标准 —— 即足以影响投资者的交易决策。
2.交易因果关系
◦ 实施日界定：暂定为 2024年4月23日（2023 年年报披露日）。此日起，公司虚假的净利润数据（2255.68 万元）开始向市场公开，构成 “虚假陈述的起始点”。
◦ 揭露日界定：定为 2025年9日29日（厦门证监局《责令改正决定书》公告日）。该公告首次由监管部门公开戳破财务虚假，具有“市场警示效力”，此后投资者的交易决策不再受虚假信息影响。
简言之，在 2024年4月23日至2025年9月28日期间买入路桥信息股票，且在2025年9月28日持股的投资者，可依法推定存在交易因果关系，无需额外证明 “因虚假信息而交易”。
3.损失因果关系
需要特别注意的是，从目前的股价情况看，2025年6月之后买入的投资者才有可能产生实际损失或者“浮亏”，更早之前买入的投资者目前可索赔的损失尚未产生，该部分投资者可以先行办理案件登记。
4.过错责任：管理层难辞其咎
公司核心高管的 “密集离职” 与 “整改不力”，进一步佐证过错：董事长于征（2025 年 9 月）、总经理魏聪（2025 年 10 月）在监管调查关键期辞职，且厦门证监局 “限期整改” 要求未落实 —— 最终触发证监会立案调查。
依据《证券法》，上市公司管理层对财务报告的真实性负有 “勤勉尽责义务”，上述行为可直接推定公司及高管存在 “故意或重大过失”，需承担连带赔偿责任。
三、索赔实操指南：从 “准备材料” 到 “流程落地”
1. 适格投资者：用 “案例” 更易对号入座
结合时间区间与盈亏条件，典型适格投资者如：“2025 年 6 月买入10万股路桥信息（成本价42元/股），2025年10月因担心风险以32元 / 股卖出，产生 30 万元亏损”，或 “2025年8月买入6万股（成本价62元 / 股），截至目前仍持有，账面亏损 10 万元”，均符合初步索赔条件（最终以法院认定为准）。
2. 核心材料：明确 “细节要求” 避免遗漏
投资者需提前准备三类材料：
◦ 交易对账单：需包含 2024年4月23日至2025年9 月28日的买入记录，及2025年9月28日后的卖出或持有记录，标注每笔交易的时间、价格、数量、盈亏金额；
“中国结算”APP中可在线调取，未必需要去证券公司营业部现场。
◦ 身份材料：身份证正反面复印件（需本人签字确认 “与原件一致”）。
3.流程与成本：“风险代理” 降低维权门槛
维权流程分四步：① 联系专业证券维权律师，提交材料进行初步审核；② 律师确认符合条件后，协助签署《委托代理合同》（无需预付律师费）；③ 律师向厦门中院（上市公司住所地法院）提交起诉状及证据；④ 参与庭审或和解，获赔后按约定比例（通常为 15%-20%）支付律师费。
值得注意的是，投资者可主张的损失范围包括：股票买卖的 “投资差额损失”（买入价与卖出价 / 基准价的差额）、交易产生的佣金及印花税，不包含 “股价正常波动的预期收益”。
四、风险提示
◦ 调查结论风险：若证监会最终认定 “仅为会计差错，非故意造假”，可能影响索赔成功率（需关注2025年 10 月 14 日立案调查后的进展公告）；
◦ 退市影响风险：若路桥信息触发北交所 “退市风险警示”（如加 “*ST”）甚至退市，公司资产清算能力下降，投资者获赔可能面临 “执行难”；
◦ 损失扣减风险：公司可能主张“投资者亏损部分由大盘波动、行业下行导致”，需律师委托专业机构（如证券服务公司）对比同期北交所指数（899050）、计算机应用行业指数（881130），核算 “非虚假陈述导致的损失比例”，避免合法权益被克扣。
