李睿希：好的，何平。南纺股份连续亏损5年而没有退市，并不是公司有什么超能力，而是公司使用了可耻的造假手段，欺骗了所有的投资者和监管部门。消息一经公布，整个资本市场惊呆了，一起来具体看一下：

　　5月17日，南纺股份公告称，公司于5月15日收到证监会下发的《行政处罚决定书》，认定公司自2006年起连续5年虚增利润，5年虚增利润超3亿元，虚构利润是其披露利润的1.3倍到55倍。也就是说这5年南纺股份实际是亏损的。公告发布后，市场震惊。首先让人震惊的是南纺股份利润造假的力度，南纺股份连续五年虚增利润，数字超过3亿元，当时令市场震惊的万福生科也自叹不如。证监会查处的万福生科财务造假事件中，该公司在2008年～2012年上半年这5年半的数据中，合计虚增收入9.05亿元，虚增营业利润2.1368亿元，但是南纺股份仅用5年时间就虚增净利润3.44亿元。而绿大地造假案在南纺股份面前更是不值一提。证监会查明绿大地上市前虚增收入不到3亿元。和万福生科以及绿大地民企背景不同的是，南纺股份还是国企，公司因此被认为是近十年国企造假第一股。另外让市场震惊的是南纺股份利润造假的处罚力度，公司连续五年造假，却只领到了行政处罚，罚款金额也只有50万元。按照交易所要求，连续2年亏损将被“披星戴帽”，连续3年亏损则要被交易所暂停上市，而连续4年亏损则要退市。然而南纺股份在实际连续5年亏损的情况下，却依靠利润造假得以“保壳”至今。

　　5月17号，南纺股份5年虚增利润超3亿元，仅仅被罚50万的消息发布后，公司的网民关注度出现了三级跳的上升。5月19号公司舆情瞬间爆炸，媒体关注度从前一天的0度一步跨过了60度，同时公司的负面舆情超过98度直接突破红色预警，达到峰值。19号当天媒体共发布43篇文章累计转载221次。媒体质疑的焦点主要集中在“如此触目惊心的造假行径仅获50万处罚太轻”，而每日经济新闻则分析了南纺股份造假5年的详细路径，文章累计转载46次，新闻热度达到81度。今天早上，公司舆情持续爆发，截止9点半，公司负面舆情预警达到橙色区域，排在全部上市公司的第一名。投资快报的文章报道了投资者的愤怒“处罚过低我也愿造假！”，相关报道累计转载21次，新闻热度同样超过80度。南纺股份造假5年为何只罚款50万元？实际亏损5年为何不退市，南纺股份造假事件都考验了谁？著名财经评论员皮海洲先生，专业维权律师，以及南纺股份都将在接下来的节目中发表各自观点。下面把时间交给何平。

　　主持人：好，我们看到证监会调查指出，南纺股份连续5年虚增利润，金额超过3亿元。而之前的万福生科5年半时间虚增营业利润2.1亿元，绿大地虚增收入不到3亿元，在南纺股份面前，它们都是小巫见大巫啊。可处罚结果却是，50万元，你没听错，不是500万，也不是5亿，而是50万元。如此让市场震惊的造假，为什么只罚50万元？我们来听听场内两位嘉宾的看法，吴佳，你怎么看？

　　吴佳：这个事情分几个步骤来看。单就金额，50万元不高，没有到行政罚款上限，所以大家愤慨。这只是行政处罚的一部分，证券法赋予证监会最高罚款金额60万，个人30万，前董事长罚到30万，机构罚了50万。

　　为什么说处罚轻了？还可以对公司相关责任人给予处罚。还有，调查从2012年开始的，到2014年才给一个非常浅的结论，时效太低了。

　　另外，这个事情涉嫌刑事犯罪，为什么没有移送司法机关呢？这点感到失望的。

　　虽然这几十万罚款在法律许可内不算低，但没有其他措施配合，及相关责任人、机构处罚不到位，时效性太差。看到证监会执法过程中采取高高举起轻轻放下手法，法制化没有做到位，这是一个很重要原因。这个事情为什么没有移送司法机关？这点来看应该很失望。

　　还有对市场很失望，我们看南纺股份表现基本稳住的，你以前再怎么造假，2012年公司配合了证监会调查，言外之意就可以一笔勾销？所以，市场这样搞下去，没有希望了。

　　主持人：其他的高管也被警告和罚款。但连续5年财务报表的相关审计机构至今却置身事外。龚涛，这些审计机构如何追责？

　　龚涛：这些审计机构有渎职的行为。这一次造假从侧面反映一个问题，反映国企造假的问题，国企造假在行业里面潜规则了。40%多是国有持股范围内，因此，这个造假没有特别大范围波及。我相信这个处罚，还有连续性。

　　主持人：我们接下来继续请睿希介绍相关的情况。睿希，南纺股份造假事件公开后，昨天我们节目在交易日微博进行了南纺股份是否应该退市的问卷调查，80%的投资者支持退市。股吧、微博、互动平台的投资者都有哪些观点和诉求呢？

　　李睿希：好的，何平。对于“南纺股份虚增利润3.44亿”这一事件，中小投资者的诉求，在股吧和微博中体现的尤为强烈。股吧中，有网友建议南纺股份停牌清查资产，回购股民股票，现金补足差额，退市。微博中，还有网友概叹到：南纺股份五年亏损，早应退市，阅其公告，似未以造假为耻，倒充满自信和自我表扬，称已扭亏，顺利撤销退市风险等，对投资者连一点点歉意都没有。南纺股份，你哪来的底气与自信？何平！

　　主持人：看来跟我们所做的调查一样，绝大多数投资者都认为南纺股份应该退市。在我们节目的调查中，也有少部分投资者认为重罚公司就可以了，还是应该保住上市资格，在股吧和微博当中有没有这样的观点呢？

　　李睿希：好的，何平。没错，我也注意到了类似的观点。有网友说：如果退市了小股民的损失如何赔偿？只有重罚造假的高管人员，并追究刑事责任，才是最合理的。另外，还有网友说：更加应该引起关注的是证监会调查阶段是否应该停止交易的问题。一个调查花了两年多的时间，这两年间买入的投资者，没有任何过错，也无法向公司索赔，但在调查结束出具处理意见的同时，造成的损失找谁索赔？理论上讲调查期间应该停止交易。何平！

　　主持人：投资者对于南纺股份造假义愤填膺的同时，也给出了一些理性的建议和意见，值得市场参与各方思考和借鉴。好，谢谢睿希。

　　南纺股份2006到2010年虚增利润从3000多万元到1.5亿元不等，比例是其实际利润的1.3倍到55倍，也就是说公司并不仅仅是虚增利润做到扭亏而已！而是将财务报表造假得非常好看。事情败露后，公司如何面对他的投资者呢，我们一起来听一下：

　　南纺股份证券部：公司不会退市。这个事情尘埃落定。就是这样啊，我们立案调查2012年的事情，现在只不过有结论出来，并不是一个比较新的事情。2012年以后我们公司也经过了很多努力，你看，我们近两年业绩还可以吧？

　　也不会主动赔偿投资者。

　　主持人：明明有明文规定连续亏损4年就要退市，为什么南纺股份连续亏损5年却安然无恙呢？来听听著名财经评论员皮海洲先生的观点。

　　皮海洲：南纺股份这个事情挺搞笑的。有三点想法：第一，50万肯定轻了，这个处罚条款多少年了，过期了，虚假陈述处罚没有任何震慑力。第二，连续五年造假，连续六年亏损，按原来市制度或现有退市制度应该退市的，为什么不执行呢？第三，管理层动不动以信息披露为中心，现在搞虚假披露罚50万，不是忽悠投资者吗？

　　南纺股份若在国外早就退市200年。

　　主持人：有退市规定，南纺股份却不退市。令人震惊的造假以罚酒三杯了事，而国外却会让造假者倾家荡产。吴佳，同样是造假，为什么会有这么大的差别？

　　吴佳：现在司法被行政执法很大程度上绑架了。如果证监会选择性执法的话，那很不公平。

　　如何让造假者承担相应的损失呢？就是谁来监督证监会的。

　　主持人：目前南纺股份急速下跌状态。不管是我们节目所做的问卷调查，还是媒体舆论，都支持南纺股份退市。有明文规定，也有民意支持，为何南纺股份却不退市呢？我们来听听律师的专业分析。

　　上海杰赛律师事务所律师王智斌：符合索赔条件时间段：2007年3月月31日-2012年3月26日之间，买入南纺股份，没有全部清仓的投资者，如果有亏损可以索赔。

　　南纺股份符合追究刑责的两条立案标准：其中一条虚构利润占当年总额的30%以上，南纺股份远远不止30%以上。这是一个标准。

　　另外一个标准，多次造假行为。刑事立案标准应该是达到了。

　　达到刑事立案标准，现在我们并不清楚司法部门有没有介入追查它的刑事责任。对投资者现在就可以向法院起诉，要求承担民事赔偿责任。

　　关于退市这块，连续四年亏损应直接退市，而新规2012年开始，2012年前亏损并不会导致它退市。如果现在看，连续四年如果亏损的话，看会不会退市。有这个可能性，2013年是盈利的，但因为历史上连续五年亏损，很可能从2013年往前追溯，满足四年退市的条件。

　　主持人：相关部门正在修改《证券法》，从法律层面加大违法惩治力度，完善退市制度，是不是已经刻不容缓？

　　龚涛：《证券法》修改时候在十年前，当时处罚50万、60万比较高的，但现在是很低了。有法可依，还得执法必严。我们目前执法力度不严原因就是司法机关权力没有行政机关权力大。所以，这次改革必须得彻底，不然投资市场还有很多漏洞可以钻。

　　主持人：南纺股份事情爆发之后，不管管理层还是业内人士，包括投资朋友非常关注，为什么连续五年造假不能退市带给大家很多思考。这件事情希望引起管理层高度关注，接下来时间南纺股份具体表现我们会来关注。

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