“造假”、“国企”、“退市”、“索赔”，在资本市场，无论上述哪个关键词都会引发关注，而当这些词全部集合在一起，其产生的影响可想而知。南纺股份，由南京市国资委作为实际控制人的上市公司，因为连续5年虚构利润遭证监会处罚而成为舆论焦点。从一系列关键词中可以看出，南纺股份是如何被卷入这场舆论风波的。

“造假”：金额巨大令人咋舌

5月17日，南纺股份发布公告称，公司于5月15日收到证监会下发的《行政处罚决定书》，认定公司自2006年起连续5年虚增利润。此前，南纺股份一直负面缠身，早在2012年，上证所就曾在公开谴责中明确提及南纺股份存在虚构交易、少转结营业成本、调节坏账以及在出口退税款和递延所得税资产上大做文章。

公告在周六发出，有关此事的舆情走势在5月19日即周一便直线上升。不管是只言片语，还是长篇大论，多家媒体均对此事件给予关注。“连续5年”、“虚增利润3.44亿”、“罚款50万元”，一连串的数字“触目惊心”，资本市场的确从不缺造假者，但每次造假者被曝光，均能取得舆论关注。《每日经济新闻》则进行了“五大造假路径全解析”，从虚构交易、少结转营业成本、骗取出口退税款等方面进行了分析。

“南纺股份连续5年虚增利润”事件舆情关注度走势（单位：条）

“国企”：国资背景引热议

除了造假的具体数据让舆论咋舌，南纺股份的国企身份更是备受关注。虽然资本市场上造假事件不断，但南纺股份却被媒体视为“近十年国企造假第一股”：国资背景上市公司财务造假让人吃惊，国企因为高管没有太强的利益诉求，而且要承担巨大的监管风险，所以很少有财务造假的行为，近些年爆出的造假案例都是民营企业，虽然之前也爆出了国资背景的紫光古汉也曾出现过财务造假，但是与南纺股份相比，紫光古汉4年间累计虚增利润5163.83万元，真可谓是小巫见大巫。

而就在前段时间，南京国企改革14条将于近期出台的消息让市场振奋。5月19日，国家发改委再次对外确定2014年经济体制改革重点任务，国有企业改革再次被提及。此时，“国有企业”更像是一把双刃剑，这一系列动向，均被视为利好消息，但在南纺股份此类事件中，“国企”这一关键词则进一步促进了舆情的发酵。

“退市”：违法成本低遭质疑

南纺股份长时间、大规模地财务造假让市场错愕，而这场舆情风暴中，舆情关注度最高的是处罚问题。《经济参考报》直接提出，“最具讽刺意味的是，在这起骇人听闻的造假事件中，上市公司仅仅受到了50万元的罚款。”

个中缘由也被媒体解释清楚。上海杰赛律师事务所律师王智斌表示，证券法193条规定的虚假陈述行政法律责任中的罚金以60万为限，这是南纺股份造假3.44亿元而其罚金仅为50万元的原因。现在是到了修改证券法193条的时候了，该条款规定的罚金限额过低，已经“不合时宜”。

同时，“退市”也被提及：如果去除虚构利润，南纺股份从2006年至2010年这5年中，公司利润皆为负值，再加上2011年的亏损，公司实际上已经连续6年亏损。按照连续4年亏损则要退市的相关规定，南纺股份如果不虚构利润的话，公司早就该退市了。

但《证券日报》却引述业内人士的观点表示，目前对于南纺股份的处罚基本已经结束，未来南纺股份也不会遭到退市处罚。这说明，南纺股份虽然连续亏损6年，但通过虚构利润，公司避免了退市的风险。

处罚与过错不同等，“造假躲过退市”，舆论自然不会放过此类焦点。《每日经济新闻》评价称，就目前的处罚力度而言，无论是从经济上，还是资本运作上，南纺股份远未伤筋动骨，通过连续5年、大规模财务造假后，轻易绕开退市规则的南纺股份，短期也难以与退市再挂上钩。

这也成为了网友的吐槽与担忧。@Fenng：为什么说不要在国内股市炒股?南纺股份连续5年造假3.44亿，处罚呢?证监会根据现有的处罚条例只能罚60万。没有一个严厉的监管机制，做坏事的成本太低了。@韵辉168:才罪50万，应该至少罪5亿才对啊！这不是变相鼓励人家犯罪吗？@WILL-only:虚构利润3.5亿，罚款50万？企业家们，证监会教你们如何经营上市公司！

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