信息时报讯(记者林志吟)因欺诈发行，海联讯目前已收到了证监会的行政处罚告知书。但由于最终的处罚决定书还未下发，加上新版退市制度实施在即，海联讯会不会因欺诈发行被吊销上市资格，目前也留下了悬念。近两个交易日，海联讯股价连连下挫，累计大跌10.37%。  

　　造假成本将超亿元

　　11月6日，海联讯收到了证监会的《行政处罚和市场禁入事先告知书》。经查，海联讯为实现发行上市目的，在相关会计期间虚构收回应收账款并虚增营业收入，致使其制作和报送证监会的IPO申请文件中相关财务数据和财务指标存在虚假记载。证监会最终认定，海联讯构成了“发行人不符合发行条件，以欺骗手段取得发行核准”的行为。

　　而海联讯因为这次IPO造假，也付出了较大代价。证监会对海联讯及相关责任人拟开出总计2224万元的罚单(其中对海联讯罚款822万元，对实际控制人章峰罚款1203万元)。加上此前海联讯4名主要股东章锋、孔飙、邢文飚和杨德广已出资设立专项补偿基金，对适格投资补偿了近9000万元，海联讯总共付出的造假资金成本将超过1亿元。

　　会否退市未有定论

　　不过，在证监会下发《行政处罚和市场禁入事先告知书》前，即10月中旬，证监会已正式发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，其中已明确规定对欺诈发行公司实行强制退市。新版退市制度生效日期在本月16日。由于证监会对海联讯最终的处罚决定书还未下发，不少投资者担心，海联讯会不会将“撞”上退市新规，由此被吊销上市资格？

　　记者昨日致电海联讯证券部试图了解，对方以不接受媒体采访为由拒绝回应。

　　上海杰赛律师事务所律师王智斌昨日对记者表示，如果证监会的处罚决定书是在11月16日前下发，那么海联讯基本上可以躲过新版退市制度。但如果处罚决定书是在11月16日后下发，这就得看证监会到时的认定了。

　　广东奔犇律师事务所律师刘国华对记者表示，按照目前法律不追溯既往的原则，证监会应该不会对海联讯再实施新的处罚了。

　　与此同时，刘国华表示，海联讯已主动设立专项补偿基金，这明显是为了“保壳”而来。“如果主动设立赔偿基金的上市公司，最终还被勒令退市，这以后会导致新的造假上市的公司‘破罐子破摔’，不愿主动对投资者进行赔偿。依我看，海联讯最终应该还是不会被退市的。”

　　上述两位律师皆提到，对于即将生效的退市制度，证监会应该对一些处罚细节进行厘清。“如目前有一些已立案的公司，但最终还没有定论的，如果认定结果是在新规实施后出来，证监会是要按照违法事实发生的时间作为处罚标准呢，还是按照违规定论时间作为标准呢？现在证监会对这些细节规定都没有明确的说法。”刘国华这样表示。

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