2 月 25 日，新华锦（600735）突曝双重利空，公司及实控人张建华因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，同时因 4.06 亿元非经营性占款未按期整改，股票自 26 日起停牌，公司退市风险急剧攀升，持股股民面临资产锁仓与亏损双重压力。

此次立案与停牌，源于持续半年的控股股东资金占用问题。2025 年 8 月，监管部门查实新华锦集团及其关联方非经营性占用上市公司资金 4.06 亿元，责令 6 个月内完成清偿，整改期限于 2026 年 2 月 25 日届满。但截至公告披露，相关方累计归还资金 0 元，且未提出具体的资金清偿解决方案。

雪上加霜的是，新华锦控股股东鲁锦集团、间接控股股东新华锦集团已于 2026 年 1 月 20 日被法院裁定破产重整。公司明确表示，该笔 4.06 亿占款将按普通债权在破产程序中申报，存在清偿率低、无法全额收回的重大风险，让这笔巨额资金的追回变得希望渺茫。

事实上，新华锦早已因资金占用问题触碰监管红线。2025 年 4 月，公司曾公告控股股东占款 “已全部归还”，后又改口为 “应归还”，信披前后矛盾的操作让不少股民错失最佳离场时机。2025 年 9 月 30 日，因资金占用未按期整改，公司股票被实施其他风险警示，证券简称正式变更为 ST 新华锦。

此次证监会立案调查，直指公司信息披露相关违规问题。结合公司过往信披矛盾、资金占用未及时完整披露、关联方破产风险未如实提示等情况，市场分析，立案调查大概率围绕上述核心问题展开。根据交易所上市规则，公司股票预计停牌不超过两个月，若停牌期内仍未完成占款整改，将被实施退市风险警示，后续若仍未解决，将直接面临终止上市的结局。

新华锦自身经营状况也难以为化解危机提供支撑。2024 年公司营收同比大幅下滑，归母净利润亏损 1.34 亿元；2025 年业绩预告显示，公司全年归母净利润预计亏损 0.95 亿元至 1.42 亿元，业绩持续承压，缺乏自主化解资金与合规危机的能力。

对于持股股民而言，维权索赔成为挽回损失的重要途径。专业律师团队表示，2025 年 4 月 30 日后买入且截至 2025 年 8 月 26 日仍持股的股民，以及在信息披露违规期间持股受损的投资者，可依法主张索赔，具体可通过正规法律渠道提交材料参与维权。

作为资本市场的典型案例，新华锦的资金占用与信披违规问题，再次凸显了上市公司规范治理的重要性。监管层始终对上市公司非经营性资金占用、信息披露违法违规行为保持严监管态势，从严追责相关责任方，维护资本市场秩序与中小投资者合法权益。

目前，新华锦表示公司日常经营活动正常，将积极配合证监会调查并及时履行信息披露义务，但 4.06 亿占款的清偿方案、关联方破产重整的推进节奏，仍是决定公司保壳成败的核心问题，市场与持股股民仍在等待明确答案。

新华锦股民问题解答

1. 新华锦为何停牌？

公司 4.06 亿占款未按期整改，2 月 26 日起停牌，预计停牌不超 2 个月，控股股东已进入破产重整程序。

2. 被立案调查的原因是什么？

公司及实控人因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查，目前经营正常并配合调查。市场普遍认为与控股股东资金占用有关。

3. 公司有退市风险吗？

若停牌 2 个月内未完成占款整改，将被实施退市风险警示，逾期仍未整改将终止上市。

4. 股民为什么可以索赔？需要符合什么条件？

新华锦资金被控股股东占用，但去年4月该公司发布的公告称已归还，误导了投资者，股民由此产生了索赔权利。条件为：2025 年 4 月 30 日后有买入、且 8 月 26 日仍持股的股民可索赔。最终以法院判决为准。