上个月亚星化学才刚刚发布募资近15亿元购买美国油气资产的定增预案，随着该方案的主导者李白贤被拘捕，该定增前景堪忧。

理财周报记者杨流茂/上海报道

一个突如其来的巨大利空，将亚星化学（600319.SH）这家位于山东潍坊的老牌化工企业刚刚好转的势头无情地打压下去。

8月22日晚，亚星化学公告称，公司接到董事长李白贤家属送达的《拘留通知书》，李白贤因涉嫌受贿罪被刑事拘留。尽管公司火速推出董事孙岩代理董事长一职，但是依然无法阻止市场用脚投票，亚星化学股价大跌9.73%。

值得注意的是，一个月前亚星化学刚刚推出募资近15亿元，并收购美国油田的定增计划。这个跨界转型幅度极大的方案，不仅饱受市场质疑，甚至连公司大股东山东盐业集团也反对。随着该方案的主导者李白贤被拘捕，此次收购的前景也因此而蒙上了更加厚重的阴影。

而2年前高调入主亚星化学的山东盐业集团，也打起了退堂鼓，开始大手笔减持所持公司股份，并逐步撤出派驻公司的董事。

已经连续多年亏损的亚星化学，未来将走向何方？

6年5换董事长，2遭证监会处罚

8月22日晚，亚星化学公告称，公司于当日接到董事长李白贤家属送达的《拘留通知书》，李白贤因涉嫌受贿罪被刑事拘留。鉴于董事长不能履行职务，根据相关规定，经公司其他董事共同推举，由公司董事孙岩代行董事长职务。

公开资料显示，李白贤历任山东海化股份有限公司纯碱厂党委书记、副厂长、厂长、副总经理，2013年2月起任亚星化学董事、总经理，2014年1月起任亚星化学董事长。换言之，任职仅仅7个多月，李白贤就狼狈下台。

理财周报记者就李白贤具体受贿情况及其对公司的影响等问题，多次拨打亚星化学代理董事长、副总经理、董秘孙岩的公开电话，但是均无人接听。随后记者致电公司证券事务代表张莎，其表示，对于李白贤受贿一事的具体情况并不清楚。

“我们这边就是收到通知，然后发公告，你问的这些细节，我确实不清楚，领导也不会把这些信息告诉我。”张莎表示，“如果你想进一步了解的话，可以拨打董秘的电话。”

实际上，自2009年1月陈华森接替董顺兴出任亚星化学董事长以来，公司董事长就像走马灯似的换了一个又一个。到目前为止，在6年时间内亚星化学已经五度易主。

2010年11月，由于大股东亚星集团违规占用上市公司资金，亚星化学遭到证监会立案调查，履职一年多的董事长陈华森因此引咎辞职。

随后，潍坊市国资委火速“空降”山东海化（000822.SZ）原总经理曹希波，接任公司董事长一职。然而，“空降兵”曹希波在亚星化学任职期间也被查出隐瞒关联方和关联交易等问题，被证监会处罚并认定为市场禁入者。

2013年2月，来自山东盐业集团（刚刚成为亚星化学并列第一大股东）的孙树声接替曹希波出任亚星化学董事长。但是，2014年1月，任职一年不到孙树声就辞去亚星化学董事长，市场对此解读为山东盐业集团准备放弃亚星化学这个壳资源。

而继任的李白贤，也只撑了不到8个月就黯然下台。

此外，由于证监会分别于2012年6月和2013年2月两次对亚星化学做出行政处罚，目前公司正面临投资者发起的多个索赔诉讼。

“由于涉及多项虚假陈述行为，亚星化学先后两次被证监会处罚，这次公司董事长又因为涉嫌犯罪被拘捕了，这就证明公司各方面的管理，包括规范运作确实非常混乱。”上海杰赛律师事务所王智斌律师表示，“我们先后代理了好几批的投资者，向济南中院提起诉讼，要求亚星化学就之前两次被证监会处罚的虚假陈述行为向投资者进行赔偿，不过，到目前为止案件还没有作出一审判决。”

在二级市场上，受董事长李白贤被刑拘的利空影响，8月25日亚星化学股价应声下跌3.66%，随后4个交易日也是一路下跌。截至8月29日，公司股价收于5.29元，较8月21日5.86元下跌9.73%。

15亿定增或蒙阴影，大股东撤退

理财周报记者注意到，上个月亚星化学才刚刚发布募资近15亿元购买美国油气资产的定增预案，随着该方案的主导者李白贤被拘捕，市场对此次收购的前景也开始担忧起来。

根据7月23日公告，亚星化学拟募资不超14.8亿元，其中1.58亿美元（约合9.72亿元人民币）用于收购TOPROSEHOLDINGSLTD.87.50%的股权，4.30亿元用于补充公司流动资金。

据了解，TR公司全资子公司持有SYNERGY公司80%的股权，SYNERGY公司的核心资产为其拥有的位于美国加州的油田资产（简称“LCW资产”），涵盖油气资源和湿地资源，包括位于美国油气产、储量最丰富的洛杉矶盆地SealBeach油田的约190英亩（约76.48万平方米）100%的地下石油和天然气的勘探开采权以及160英亩（约64.74万平方米）湿地的地表权。收购完成后亚星化学将获得LCW资产70%的资本权益和控制权。

转让方承诺，LCW资产在交割日起满6个月后的12个月内，标的公司当期净利润在扣除非经常性损益后应达到2500万美元。交割日起三年内，标的公司扣非净利润应达到年均2500万美元（约合1.54亿元人民币）。

相比之下亚星化学目前的盈利，可谓天壤之别。2009年-2013年，公司实现的扣非净利润仅为-1.52亿元、-8534.58万元、-8838.63万元、-3.18亿元和-1.85亿元，依靠2010年和2013年高达1.21亿元和1.56亿元的政府补贴，公司才避免退市危机。2014年上半年，公司扣非净利润依然亏损6948.76万元，公司在中报预计全年继续亏损。

因此，预案发布后，在进军油气行业的利好消息刺激下，亚星化学股价也乘势拉出4个涨停。

不过，亚星化学此次海外收购也被市场质疑高估值和高风险。“这么小的油气区块，哪可能采出这么多油。”有油气行业人士表示，美国加州石油工业的法律和政策环境极差，政府和民众都不支持在本州开采石油天然气，地质风险也较大。

而且，在公司董事会审议定增方案时，来自公司第一大股东山东盐业集团的董事谭新良、陈宝国均投出了反对票，其理由为该收购具有不确定性，跨行业风险较大，操作周期较长。

尽管最终山东盐业集团无法阻止定增方案获得通过，但是其加速逃离亚星化学的脚步。

7月25日，也即上述定增预案发布后2天，山东盐业集团通过上交所集中竞价交易系统减持了亚星化学1577.96万股，占总股本的5%，减持后山东盐业还持有3945.32万股流通股，占总股本的12.5%。山东盐业还表示，未来12个月内不排除继续减持的可能性。

8月12日，谭新良辞去亚星化学董事职务。

关于董事长李白贤被拘对上述定增的影响，以及如何看待山东盐业集团的减持等问题，记者尚未从亚星化学方面获得回复。

(理财周报)

原文地址：http://finance.qq.com/a/20140901/006864.htm