5月11日，作为上交所正式营业时的“老八股”之一，已经上市26年的退市博元（600656）迎来了其在A股的最后一个交易日，成为首家因重大信息披露违法被强制退市的上市公司。 5月11日，作为上交所正式营业时的“老八股”之一，已经上市26年的退市博元（600656）迎来了其在A股的最后一个交易日，成为首家因重大信息披露违法被强制退市的上市公司。 尽管是最后一个交易日，退市博元交易依旧火爆。当日开盘后，退市博元先是一路震荡走低，午后突然迎来拉升，涨幅一度超过5%。最终报收于4.49元，上涨2.75%，全天换手率高达10.38%。 南都记者统计发现，自今年退市博元进入退市整理期以来，在规定的30个交易日内，换手率达155.76%，这意味着这只总股本只有1.9亿股的股票，总共成交了2.96亿股，而在此期间，不少大户趁机撤退。 有业内人士分析认为，对于这样一只已明确即将退市的股票，不少投资者仍选择参与这场“博傻”的游戏，显示了A股长期以来投机氛围的浓厚。而退市博元成为首家因重大信披违法而被强制退市的股票，标志着A股市场的退出机制日趋完善，从而能自动调节股票供需之间的关系，在一定程度上能够改造A股的基因，有望终结“不死鸟”现象。 频繁上演不死鸟神话 退市博元前身为浙江凤凰，该股在1990年12月19日挂牌上市，而上交所于1990年12月19日开始正式营业，浙江凤凰由此与当时申华电工、飞乐股份、真空电子等八只股票并称为上海“老八股”，浙江凤凰也是当时首只异地上市的公司。 俗话说，凤凰涅磐，浴火重生，但浙江凤凰似乎只有涅磐。1997年底被华源集团兼并，2001年更名为华源制药。此后公司又因2004年和2005年连续亏损，自2006年年5月9日起被实施退市风险特别处理，公司简称变更为*ST华药。2006年公司仍未能扭亏，按照交易所规，连续三年亏损，将被实施暂停上市。最终，公司自2007年5月25日起暂停上市，退市博元第一次到了退市的边缘。 根据公司2007年年度报告，经中兴华会计师事务所审计，2007年度公司实现净利润13078.38万元，于2008年7月1日起在上海证券交易所恢复上市交易。经公司申请，公司证券简称自2008年8月13日由“ST源药”变更为“ST方源”。 不过，南都记者注意到，公司曾在2007年10月31日发布2007年度预亏公告，之所以在后阶段能够上演最后的”胜利大逃亡“，主要是公司潜在控制人麦校勋及第三大股东将其持有的一家公司51%的股权作为股改对价置入上市公司，从而使公司获得营业外收入14500万元。正是靠着这笔收入，公司避免了终止上市的命运。 此后，公司的名称不断发生变更，先后用名ST博元、博元投资、*ST博元等，不变的是业绩不佳和麻烦缠身。 2011年至2014年期间，公司为了掩盖2011年4月29日公告中的股改业绩承诺资金3.8亿元并未真实履行到位的事实，多次伪造银行承兑汇票，并披露财务信息严重虚假的定期报告，虚增资产、收入、利润等财务信息，于2014年6月17日被广东证监局立案调查。 2014年6月，公司二股东兰溪市财政局以借款合同纠纷为由起诉公司，涉案金额共计人民币3186.77万元。 2015年3月26日，公司因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造、变造金融票证罪，被中国证监会移送公安机关。随后，上交所强制公司暂停上市。许多投资者认为，公司此次在劫难逃。 “中国好同学”捐资8亿 不过，情况却发生了变化。去年12月12日，当时简称为*ST博元发布公告，郑伟斌于12月9日与自然人郑智凡、肖金兵签署股权转让协议，拟受让二人全资持有的福建旷宇建设工程有限公司95%股权。签订协议的第二天，即12月10日，郑伟斌与*ST博元签署资产捐赠协议，拟将福建旷宇95%股权作价8.59亿元无偿注入*ST博元。 捐赠协议被公布后， *ST博元独立董事和上交所均提出了质疑。 在各方的压力下，12月18日，*ST博元表示，郑伟斌系公司现任董事长许佳明的中学同学，两人不存在关联关系。至于其捐赠的原因，公司称：“郑伟斌作为公司的股东不愿意看到公司退市，郑伟斌意愿向公司无偿捐赠，协助恢复公司持续经营和盈利能力。” 因为不愿意看到同学的公司退市的理由，郑伟斌由此也被戏称为“中国好同学”。 尽管上述捐赠受到诸多质疑，最终还是得以完成。根据公司公告，截至2015年12月30日，*ST博元完成了受赠福建旷宇95%股权的工作，相关工商变更登记工作已完成。至此，此次股权受赠手续办理完毕，福建旷宇成为公司控股子公司。 不过，*ST博元聘请的会计师事务所认为，公司接受股东郑伟斌先生无偿捐赠的福建旷宇建设工程有限公司（以下简称“福建旷宇”）95%股权，会计师事务所执行了询问、检查等程序，无法确定郑伟斌先生与博元投资实际控制人之间的关系，无法确认捐赠行为是否成立，无法确认福建旷宇评估值的真实性及其对财务报表的影响。 此外，截至 2015年12月31日，*ST博元逾期借款及利息 44,118.33万元；2015 年度归属于母公司股东的净利润-2,201.24万元，流动负债大于流动资产 52,652.18 万元，持续盈利能力存在重大不确定性。 不过，公司仍在做着恢复上市的努力，今年2月27日，*ST博元发布破产重整进展，称公司重整事项目前正在履行相关的行政审批程序。 退市整理期再遭爆炒 最终，上交所打破了*ST博元恢复上市的幻想。2016年3月21日，上交所上市委员会召开审核会议，作出了同意终止珠海市博元投资股份有限公司股票上市的审核意见。根据该审核意见，本所决定终止珠海市博元投资股份有限公司股票上市。 上交所称，本次会议召开是根据中国证监会的相关工作部署和要求，七名参会委员均为所外法律、会计等领域资深人士。参会委员经审议后，一致表决同意*ST博元股票终止上市。 根据上交所相关规定， *ST博元从今年3月29日进入退市整理期，交易30个交易日。公司股票简称将由“*ST博元”变更为“退市博元”，涨跌幅限制为10%；并且*ST博元在退市整理期间不得筹划或者实施重大资产重组等。退市整理期满后，将于45个交易日内转入新三板交易。 2016年3月29日，*ST博元退市整理。资料图片 记者了解到，*ST博元重新上市，需要满足盈利、债务和公司治理等多方面的要求，具有相当大的难度。但由于此前“退市长油”进入三板后曾股价大涨，仍有资金对退市博元重新上市心存幻想。在规定的30个交易日内，资金掀起了“博傻”游戏，退市长油换手率达155.76%，这意味着这只总股本只有1.9亿股的股票，总共成交了2.96亿股。 此外，交易所龙虎榜数据显示，退市整理期间，几乎每个交易日都有新营业部加入退市博元的炒作之中，而买入最多的招商证券北京朝外大街营业部和中泰证券淄博临淄大道营业部，均在最近一周开始密集出逃。此外，不少大户也趁机出逃。公司第七大股东陈庆桃向南都记者透露，他在最近两天清仓了退市博元的股票。根据公司2015年年报，陈庆桃持有公司117万股。 而*ST博元自3月31日被上交所实施退市风险警示后，也经历了游资爆炒。公司先是连遭七个跌停，直到4月10日上演了由“跌停”到“涨停”的大戏，当日换手率达36.42%，股票被临时停牌。4月13日因换手率超30%而紧急停牌4个多小时。此次临停是第三次，也是公司连续3个交易日换手率超30%。 对于走到退市这一步，公司怎么看？今后又打算怎么办？对此，退市博元证券事务代表赵楚耿没有正面回答，仅表示，公司转入新三板后，会按照要求做好信息披露工作，努力做好经营。 退市博元将转入新三板。资料图片 不过，公司转入新三板工作并不顺利。“目前,因公司就聘请代办机构事项仍在与某证券公司洽谈当中,未能如期在 退市整理期结束前聘请代办机构,对此给投资者带来的不便,公司深表歉意。”退市博元在5月12日表示。 A股基因有望改变 “长期以来，A股炒作之风盛行。主要基于A股上市门槛高，退出机制不完善，导致‘壳’资源比较稀缺。”知名经济学者向南都记者表示，随着注册制的推行，再爆炒壳资源的基础不再具备，追逐退市博元的资金更多是在博傻。 宋清辉认为，近年来，监管层监管思路发生变化，特别是新任证监会主席刘士余上任以来，监管思路转向打击违规公 司，保护中小投资者。他表示，退市博元成为首家因重大信披违法而被强制退市的股票，标志着A股市场的退出机制日趋完善，今后也会有更多的个股退市，从而改变A股的供求机制，也在一定程度上能够改造A股的基因。 上海明伦律师事务所律师王智斌则认为，退市博元的案例将对其他上市公司以及投资者形成极大的震慑作用，A股长期以来的不死鸟现象有望得到终结。 一旦注册制推行，退市博元这类公司的“壳”资源不再珍贵。资料图片 广东京茂环宇律师事务所刘华浩律师向记者表示，退市博元被终止上市，退市机制逐渐完善，这本身就是为推行注册制而做的准备工作。而一旦注册制推行，退市博元这类公司的“壳”资源不再珍贵，也难有再炒作的基础。 “从此次博元强制退市事件来看，管理层推进注册制的进程并没有暂停。注册制在“十三五”内推出是大概率事件，很有可能仍会在原定的两年时间内推行。管理层将以严格执行退市制度为突破口，逐步建立注册制实施的各类制度条件。”西南证券分析师朱斌表示。 采写：南都见习记者 彭彬 发自北京 编辑:郑逢得 原文链接：http://www.oeeee.com/html/201605/13/393735.html