毛琳

　　拟IPO企业财务核查渐入深水区，首批被抽中的30家企业中，一条条“大鱼”也相继浮出水面。

　　本报记者从权威消息人士处独家获悉，进入现场核查名单的浙江洪波科技股份有限公司(下称洪波科技)，成为最新一家被揪出“现形”的涉嫌造假企业。

　　“证监会在IPO财务核查中发现，此次被抽中的企业中，不少企业都或多或少有一些小问题。甚至有明目张胆进行财务造假以图蒙混过关的企业。洪波科技就是典型的一家。”近日，有券商投行人士告诉本报记者。

　　“洪波科技涉嫌IPO造假的事在当地投行圈已是公开的秘密。证监会调查发现，公司存在虚增销售收入的重大财务造假嫌疑。”该投行人士透露。

　　据证监会最新披露的IPO申报企业基本信息情况表显示，截至5月31日，从事电器机械及器材制造业的洪波科技，尚处于意见反馈阶段。公司拟登陆深交所中小板，将公开发行约2400万股，预计募集资金3.5亿元左右。

　　公司首发上市的中介机构分别为光大证券(13.73,0.13,0.96%)、天健会计师事务所(特殊普通合伙)以及国浩律师集团(杭州)事务所。

　　值得一提的是，洪波科技所处行业被业内普遍认为经营较为艰难。与洪波科技主营业务相似的精达股份(4.42,-0.08,-1.78%)(600577.SH)，尽管身为国内第一、全球前三的专业漆包线龙头厂商，但受累于市场竞争激烈，近3年来的主业利润率从未超过2.5%，而且逐年下滑。最低的2012年，全年主营业务利润率则低至1.66%。据悉，公司引起监管人员注意的一个“破绽”就是与行业背离的利润率。

　　高增长率悬疑

　　据公司此前在浙江省环保厅公开的首度上市环保核查报告书显示，2009年至2011年，洪波科技母公司分别实现销售收入8.7亿元、16.25亿元与19.85亿元，对应利润分别为2276万元、4597万元与5163万元，年均复合增长率超过50%。

　　不过，公司2012年的财务资料没有公开数据。前述投行人士认为，估计应该比2011年收入和利润稍有增长或略微下降，如利润下降多估计公司就主动撤材料了。

　　然而，A股已上市同业公司的同期业绩增速却远非公司这般强劲。

　　截至目前，除精达股份外，A股同类公司还包括蓉胜超微(5.47,0.01,0.18%)(002141.SZ)和露笑科技(8.70,-0.15,-1.69%)(002617.SZ)。

　　相比之下，蓉胜超微主营业务利润率更低。2010至2012年该项数据分别仅为1.70%、0.04%、-0.96%。同样，露笑科技近三年主营业务利润率也分别仅为2.59%、2.13%和1.89%。

　　特别是在洪波科技业绩表现最好的2011年，A股3家上市公司中，当年成绩最好的精达股份归属上市公司股东的净利润也仅为同比持平；露笑科技则在营收同比微增之下，净利润反而同比下降近12%；蓉胜超微表现最差，2011年净利润同比大幅下滑74.30%。

　　相比之下，洪波科技2010年利润增长率高达101.98%情况下，2011年仍保持了12.31%的利润增长率。

　　但与公司业绩高速增长形成鲜明对比的是，公司产能利用率却并不乐观。数据显示，洪波科技母公司各类漆包线产能设计规模合计35000吨/年，包括其老厂、新厂全部产能在内，2009年至2011年三年间的实际产量分别为22040.85吨、29470.96吨、28941.65吨，其产能利用率分别仅为62.97%、84.20%与82.69%。

　　涉嫌虚构销售收入

　　“据我们了解，洪波科技在核查中被发现，公司或存在虚构销售收入的造假行为。”前述券商人士告诉本报记者，“在此次IPO财务抽查中，所谓‘真实的报表数据、虚假的盈利能力’正是证监会调查的重中之重。”

　　该人士表示，按传统审计定义虚假交易很难，但其背后确实是虚假利润。目前，证监会在审核过程中发现，有企业通过隐形关联方，如PE虚构业务循环实现利润。通过异常交易做利润的情形颇为普遍。

　　据其介绍，自我交易是一种常见的财务舞弊手法，是指公司与其董事、高级职员或者与其有利害关系的实体之间的具有冲突性利益的交易。通俗来说，他们通常会设立“空壳公司”或“皮包公司”通过资金运作虚增收入、资产或虚减费用、债务。因此，证监会在此次抽查中，会重点关注一些细节化的小类项目。比如核查“盈利增长和异常交易情况”时，会特别关注“发行人是否以自我交易的方式实现收入的虚假增长，即首先通过虚构交易将大额资金转出，再将上述资金设法转入发行人客户，最终以销售交易的方式将资金转回”等异常现象。

　　此前，*ST大地(16.32,-0.09,-0.55%)(002200.SZ)就曾以赵海丽、赵海艳等人名义，登记注册了一批由绿大地公司实际控制或掌握银行账户的关联公司，进行财务造假。

　　对此，监管层要求对拟上市企业的客户、供应商进行仔细核查，其目的是为了核查交易真实性和是否存在未披露关联方和关联关系。

　　“核查时包括询问双方关键经办人员、总体合理性分析、检查核对工商资料、函证交易和未结算往来、实地走访或电话访谈等，通过不同来源证据印证相关财务信息真实性、准确性、完整性。”该券商投行人士表示。

　　光大证券又“中枪”

　　随着洪波科技涉嫌重大财务造假黑幕曝光，作为保荐机构的光大证券也再度“中枪”。

　　此前，光大证券在首轮IPO财务核查中被抽中五家，分别是东方证券、天丰节能、洪波科技、郑州光力科技及北京中矿环保科技。这意味着，在其被抽中的5家IPO企业中，已有两家企业涉嫌重大财务造假。

　　洪波科技首发上市保荐代表人分别是光大证券的伍仁瓞和宋财。据证监会保荐信用监管信息显示，伍仁瓞在加盟光大证券前，先后在闽发证券、金信证券和第一创业证券任职。自2009年11月2日至今，伍仁瓞任光大证券投资银行部董事总经理一职。

　　不过，在伍仁瓞负责的IPO保荐项目中，南京宝色股份有限公司的首发申请已于2011年3月30日被证监会发审委否决；浙江双飞无油轴承股份有限公司和山东三金玻璃机械股份有限公司两个IPO项目也已先后撤回了首发申请。

　　截至目前，经其保荐的仅齐峰股份(8.01,-0.11,-1.35%)(002521.SZ)一单成功过会上市。

　　同样，宋财亦从第一创业证券跳槽至光大证券，现任光大证券投资银行部高级项目经理。其2011年10月11日才获准注册保代资格，除洪波科技外，尚没有其他保荐项目在手。

　　截至目前，在光大证券已申报的27个IPO项目中，中止审查4家，终止审查5家，共占全部项目的1/3。

　　而在再度“中枪”同时，光大证券也被曝出投行内讧升级，多名保代相继离职的消息。此前，有媒体据不完全统计称，去年以来光大投行部已流失10位保荐代表人，保代流失率达1/6。

　　从去年开始，光大证券的投行部门中，保荐人李伟敏、盖建飞、李洪志、庄斌相继离职，今年又有4个保荐人离开，分别是程刚、何声焘、林昌、詹珺。

　　此外，光大证券投行部投资总监沈奕已于去年底转投瑞银证券；而曾任投行部并购融资总经理的胡庆颖也挥别老东家，转投财通证券。

　　此外，担任洪波科技首发财务审核的会计师事务所为天健会计师事务所，其签字会计师分别为钱仲先、蒋晓东。

　　截至目前，蒋晓东涉及的申报项目还包括浙江嘉化能源化工、力博重工科技、福建龙马环卫设备、杭州福斯特光伏材料。而在IPO自查后已终止的项目分别有嘉兴斯达半导体、杭州园林设计、浙江古纤道新材料和上海杰隆生物制品。

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