不久前因公司官网欠费无法打开被市场戏谑地称为“最穷上市公司”的*ST华泽（000693）再一次进入了市场的视野。2月6日，证监会的一则处罚公告宣布公司时任董事长王涛因违规行为遭终身市场禁入，这也成为2018年证监会开出的首例终身市场禁入罚单。

年内首例终身禁入罚单

2月6日，证监会官网公布的一则[2018]1号市场禁入决定书，宣布证监会向市场违规行为祭出2018年首例市场禁入罚单。根据处罚公告，当时担任*ST华泽董事长的王涛遭终身市场禁入，时任公司副董事长王应虎和财务总监郭立红则分别被处以十年、五年证券市场禁入措施。

证监会称，经查明，公司当事人主要存在2013年、2014年及2015年上半年华泽钴镍（*ST华泽被*ST之前的证券简称）未在相关年报中披露关联方非经营性占用资金及相关的关联交易情况等四项违法事实。

具体来看，王涛为华泽钴镍实际控制人之一，担任华泽钴镍董事长、董事和星王集团的经理、监事，安排星王集团注册成立天慕灏锦和臻泰融佳。之后，王涛安排华泽钴镍全资子公司陕西华泽通过天慕灏锦、臻泰融佳向关联方提供资金。诸如，在2013年9月18日-12月31日，陕西华泽通过天慕灏锦、臻泰融佳、陕西盛华、陕西青润和陕西天港累计发生向关联方提供资金的关联交易约8.91亿元，截至2013年末占用余额8.2亿元。2014年度，累计发生向关联方提供资金的关联交易约30.36亿元，同期收到还款27.02亿元，截至2014年末占用余额11.54亿元。上述关联方非经营性占用资金及相关的关联交易情况华泽钴镍未在2013年年报、2014年年报和2015年半年报中披露。

此后，为掩盖关联方长期占用资金的事实，王涛安排人员搜集票据复印件，将无效票据入账充当还款，导致华泽钴镍2013年年报、2014年年报和2015年半年报存在虚假记载。诸如，华泽钴镍2013年应收票据的期末余额约为13.25亿元，其中13.19亿元为无效票据。华泽钴镍2014年应收票据的期末余额约为13.64亿元，其中约13.62亿元为无效票据。

此外，华泽钴镍还存在2015年未及时披露且未在2015年年报中披露星王集团与陕西华泽签订代付新材料项目建设款合同及华泽钴镍为星王集团融资提供担保的情况；华泽钴镍2015年未及时披露且未在2015年年报中披露华泽钴镍为王涛向三角洲基金借款3500万元提供担保的情况。

贯彻监管穿透原则

实际上，在给予*ST华泽时任董事长终身市场禁入处罚之前，证监会已经向*ST华泽及17名当事人下发了处罚决定书，给予包括王涛等在内的当事人以不同金额的罚款。

1月30日，证监会官网信息显示，因存在信披违规行为，*ST华泽、时任公司董事长王涛等相关责任人收到证监会下发的行政处罚决定书。同样因上述违规问题，证监会对*ST华泽责令改正，给予警告并处以60万元罚款；对王涛给予警告，并处以90万元的罚款。另外，对时任*ST华泽副董事长王应虎等其他相关责任人员处以3万-30万元不等的罚款。

上海明伦律师事务所律师王智斌在接受北京商报记者采访时表示，如果公司有严重的信息披露违规或者公司治理违规的话，监管层可以根据违规情节的轻重处以不同期限的市场禁入。具体的处罚标准是证监会按照执法的尺度进行判定。终身市场禁入一般不多见，一般是三年、五年、十年的市场禁入。王智斌进一步指出，终身市场禁入应该是除罚金之外最高级别的一个处罚。“这一处罚让违规者终身不能担任上市公司高管等。处罚之所以严重是因为违规的情节比较严重，还是比较少见的。”王智斌如是说。

著名经济学家宋清辉告诉北京商报记者，纵观整个A股市场，每年被终身市场禁入的案例只有寥寥数个。宋清辉认为，被判终身市场禁入等于一个人职业生涯的“无期徒刑”，最终目的是维护证券市场秩序，保护投资者合法权益和社会公共利益，促进证券市场的健康稳定发展。“这显示了监管层对于市场违法违规行为严厉惩处的鲜明态度，此举对于证券市场健康发展具有重大的现实意义。”宋清辉如是称。

王智斌补充道，现在证监会执法过程中也贯彻一个穿透原则，不仅仅是处罚公司也要处罚相应的责任人员，包括负责的高管或者实际控制人，这样的穿透原则追究的是最终的实际责任。对于管理层或实际控制人，这个原则可能比直接单单追究上市公司的责任更有震慑力。在追究责任过程中，如果不涉及刑事犯罪，那么仅仅30万-50万元经济上的处罚对于当事人在其中的获利来说可能只是九牛一毛。那么除了经济上的罚款以外，剩下的如果不能上升到刑事案件的程度那就涉及一个身份的处分。

*ST华泽“麻烦”缠身

囿于现任董事长王应虎遭到十年市场禁入的处罚，*ST华泽不得不由公司副董事长暂时履行董事长职务。值得一提的是，对于*ST华泽而言，公司面临的麻烦不仅限于此，被基金公司下调估值、存暂停上市风险则是*ST华泽目前挥之不去的阴霾。

据了解，*ST华泽从事的主要业务是低镍镍铁、硫酸镍及副产品的生产、销售以及相关有色产品的经营贸易。根据*ST华泽历史公告可知，*ST华泽2014年通过借壳实现上市。不过，在上市几年后，*ST华泽如今却面临保壳的难题。

2016年4月，公司2015年度财务会计报告被会计师事务所出具了非标准无保留意见的《审计报告》。2017年4月，公司公告2016年度财务报告被审计机构出具无法表示意见。值得一提的是，数据显示，*ST华泽2015年、2016年已经连续两年亏损，且在2017年前三季度实现的归属净利润亏损约1.15亿元。据公司1月27日发布的关于对四川监管局监管关注函1号函回复的公告显示，截至公告日，*ST华泽尚未签署和确认审计机构，如果公司未能聘请2017年年报审计机构，这将导致公司无法按时出具2017年年度报告。根据规定，如果公司2017年度经审计的净利润仍为负数，或财务会计报告继续被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，深圳证券交易所将对公司股票及其衍生品种实施停牌，并在停牌后15个交易日内做出是否暂停其股票上市的决定。

在利空缠身背景之下，*ST华泽股价估值也遭到基金公司大幅下调。2月2日，华商基金下发公告，自2018年2月1日起，对公司旗下基金持有的*ST华泽股票进一步进行估值调整，调整后的估值价格为0.55元/股，相当于61个跌停，由此计算，自2016年2月底停牌至今，*ST华泽股价估值已缩水95.6%。

在业内人士看来，华商基金此次给出的0.55元/股价格，对接了A股“1元退市”法则，按照沪深两市“1元退市法则”的规则，A股上市公司的股票出现连续20个交易日平均收盘价低于1元的，立即无条件终止上市，这也加剧了*ST华泽退市的风险。

针对相关问题，北京商报记者致电*ST华泽董秘办公室进行采访。但截至发稿，对方电话未有人接听。

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