兜底式增持遭质疑 员工投资能否真正受益?
新浪财经讯 6月7日消息，近日，兜底式增持再次成为市场热点，多家上市公司董事长发出增持股票倡议书，A股市场也出现了“兜底增持”概念股。
据新浪财经统计，自6月1日至今，已有19家上市公司披露关于董事长倡议员工增持股票并承诺兜底的公告，承诺员工如因在公告规定的时间期间内买入公司股票而实际产生亏损，由董事长予以补偿，收益则归员工个人所有。
然而，兜底式增持却引来诸多质疑。
质疑一：兜底式增持动机不纯
昨日，曹山石微博发文称，“董事长号召买股并兜底，实质是向员工变相融资。注意辨别大股东接近质押崩溃边缘的兜底呼吁。用质押维持资金链，是惯用玩法。比如上月被质疑的神雾，关联交易达到主营收入70%。从逻辑推导来说，就是通过关联交易做高利润，拉高股价，从而能够质押股权去维持集团的资金链。暴风15年7月呼吁员工买股，当时市值逾220亿，今天76亿。”
据悉，发出兜底式增持公告的多家公司实控人的确都有股权处于高质押状态，一旦跌破平仓线则非常危险。例如，东方金钰(10.530, 0.04, 0.38%)控股股东兴龙实业及其一致行动人瑞丽金泽共质押公司股票7.27亿股，占其所持公司股份的97.07%，占公司总股本的53.86%。
质疑二：董事长“打白条”怎么办？
据东方财富(11.900, 0.39, 3.39%)Choice数据统计，截至目前，2016年完成员工持股计划的上市公司中，有近六成公司的股价已经缩水。
那么，一旦股价背离预期，不涨反跌，股权处于高质押状态的董事长们自顾不暇，又该如何兑现兜底的承诺呢？
对此，新浪财经咨询了上海明伦律师事务所合伙人王智斌律师，王律师指出，“如果董事长无法兑现承诺，理论上而言，员工可以起诉要求董事长承担违约责任。但即便判决董事长承担赔偿责任，的确也存在判决无法履行的风险。”
质疑三：或有内幕交易
此外还有网上言论称，“事情的真相是这样的：全体员工早就买好了，等董事长公告一出，游资拉涨停，员工逢高卖出！公司内部发公告，本月工资已发。”
王律师认为，“从法律性质上而言，董事长激励员工买入本公司股票，并对员工的收益预期作出承诺，这更像是一种变相的股权激励。这种变相股权激励属于会影响股价的重大事件，属于内幕信息，在该信息公开前，了解到该信息并低位买入股票的行为人，涉嫌构成内幕交易。”这种情况还有待监管部门的进一步审查。
原文链接：http://finance.sina.com.cn/sto...
