⊙记者郭成林○编辑孙放
一连数日，博汇纸业发出几则出人意料又耐人寻味的公告——重大事项停牌、业绩预告变脸、年报季报难产、直至宣布被立案调查。4月初，上证报曾关注到博汇转债发生罕见的“亏本转股”(参看《谁导演了博汇转债亏本转股》)，而公司股价上涨的触发点之一恰是1月底发布的业绩大幅预增的利好。回头来看，公司是否先以“利好”推动转债转股，此后再“还原”业绩惨状？其年报、季报的推迟披露，乃至立案调查，是否都与此有关？截至发稿，这些疑问尚未得到各方明确回复。
5月1日，博汇纸业发布公告称，已收到山东证监局《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，山东证监局决定进行立案调查。
4月30日，本是上市公司2013年年报及2014年一季报披露的最后期限，博汇纸业不但没有如期发布相关公告，反而公告称将延期披露。其对此的解释是，鉴于在编制定期报告过程中，董事会发现公司与关联方之间存在非经营性资金往来，具体数额正在核实。待数据核实完毕后，公司将及时披露年报、季报及公司与关联方非经营性资金往来的具体情况。
再看前一天，博汇纸业在4月29日发布2013年度业绩预告更正公告，“2013年年度净利润大幅下调至同比减少2323%到2370%”，2012年公司净利润为701.59万元。而早在今年1月29日，博汇纸业发布2013年度业绩预增公告，表示公司2013年度实现净利润同比增长200%以上。
对于如此戏剧性的变脸，公司的最新解释为：“主要原因为固定资产大额计提减值准备、外币借款产生汇兑损益、成本费用核算有误差等。”
这则业绩预告变脸公告的意义何在？本报曾于日前刊发《谁导演了博汇转债亏本转股》，文中提及，4月8日起的三个交易日内，在转股价远高于正股价格的情况下，博汇转债出现了比例高达30%的突击转股，所支付的溢价最高达到18%，有悖正常的投资逻辑。
查阅博汇纸业近期股价走势，在今年1月14日出现阶段性低点4.37元后，公司股价一路逆势上涨，于4月8日盘中摸到6.19元的高点，恰好超过6.16元的转股价。
但截至2013年三季度末，博汇纸业流动比率和速动比率分别仅为0.85、0.55，账面货币资金仅为5.9亿元。去年前三季度，公司经营性现金流量净额为-5437万元；实现净利润约1240万元，同比下滑47%。
在此背景下，博汇纸业就连即将到期的转债兑付能力都有所存疑，股价又何以走强？这就要提到今年1月29日，公司突然发布一则利好，预计2013年净利润同比增长200%以上。这是博汇纸业五年以来首次出现业绩增长。
当时的公告披露业绩变动主因系全资子公司江苏博汇产品销售收入大幅增加，从而使得利润增加。但记者查证，博汇纸业去年10月18日曾公告，为满足江苏博汇生产经营的需要，向该公司增资29000万元。截至去年6月30日，江苏博汇亏损265.29万元。
博汇纸业一增资，江苏博汇即实现大幅扭亏？但就在这样的利好带动下，博汇纸业股价开始一路反攻，到4月8日最高触碰到6.19元，象征性地越过了转股价。而博汇转债也因此一路狂飙，从102元涨至近期高点109.9元。
博汇纸业是否有意利用信息披露推动股价上涨、进而实现某些目的？是否因此被监管部门立案调查？截至发稿，记者尚无法获得确认。
原文地址：http://finance.sina.com.cn/stock/s/20140505/021718996796.shtml
