与天地壹号成立合资公司共用汇源品牌？汇源果汁意欲何为
汇源果汁要与天地壹号联手成立合资公司的消息，在业界“炸开锅”，前者是在香港上市的果汁饮料企业，后者是在新三板挂牌上市的醋饮料企业。
按照汇源果汁与天地壹号近日双双对外发布的公告，成立的合资公司中，汇源将占股40%，以资产出资的方式注入24亿元，其中包括品牌“汇源”的注册商标；天地壹号及广州和智投资管理有限公司以现金出资方式注入36亿元，持有合营企业60%的权益。
由于这次合资涉及到“汇源”注册商标入股，这样一来，身为香港上市公司的汇源果汁与旗下合资公司将同时拥有“汇源”注册商标。合资公司成立后，会不会诞生两个“汇源”果汁品牌？这难免引来担忧。
据悉，上述合营公司成立后，将以30亿元的代价向汇源购买开展果汁饮料经营活动所需要的资产、股权和渠道。同时，汇源向合资企业提供果浆、浓缩果汁及代加工生产服务。
汇源果汁成立于1992年，创始人是朱新礼。1995年，汇源果汁运营重心转为生产百分百果汁，并开始销售250毫升装百分之百果汁。汇源果汁以主要商标“汇源”营销大部分产品。
2007年2月23日，汇源果汁登陆港交所上市。在汇源果汁上市时，公司已成为了中国最大的百分之百果蔬汁及中浓度果蔬汁生产企业。
2008年9月，可口可乐宣布要以总价约179.2亿港元收购汇源果汁所有股份。可惜的是，那次收购最后还是“流产”了。某种程度上，彼时的那场收购案，“左右”了汇源果汁之后近十年的发展命运。为了配合那场收购，汇源果汁一度大幅削减销售人员，之后给公司业绩造成重创。2007年，汇源果汁归属于上市公司股东的净利润达到6.40亿元，但到2016年时，已萎缩至1312.9万元。
此时的汇源果汁，境况有些“风雨飘摇”。2018年3月29日，汇源果汁发布公告披露，在没有得到董事会批准，没有签订协议，也没有对外披露的情况下，汇源果汁向控股股东旗下关联公司北京汇源借出了42.75亿资金。正是这则违规放贷，汇源果汁股票被迫停牌至今。公司2017年报、2018年报也处于“难产”状态。
汇源果汁在公告中表示，通过上述天地壹号合作，公司的现金状况得以改善，并将缓和公司债务情况。
对于汇源果汁这次以商标出资成立合资公司的方式，还是引来争议。“‘汇源’商标是汇源最为重要的资产之一，这个资产又是属于上市公司所有股东的资产。汇源现在的处境比较艰难，此时大股东是否想借势转移资产？”有业内人士对第一财经记者提出这样的质疑。
上海明伦律师事务所律师王智斌王智斌对第一财经记者表示，以商标出资成立合资公司，关键还是在于商标的评估是否合理。“上市公司无论以何种方式出资，都会减损原有股东权益，但同时也会新增原有股东权益，这主要涉及到一个会计问题。但无论以何种方式出资，关键还是看出资的价格是否合理。”
从合作双方发布的公告来看，尚未披露汇源果汁的注册商标具体的评估值情况。
上述合资公司成立之后，潜在的隐患是，有可能会诞生两个“汇源”果汁品牌。合资公司的业务，有可能会与作为上市公司的汇源果汁形成冲突。
王智斌也对第一财经记者表示，关于汇源果汁商标授权范围，后续还是需要进一步厘清。
“目前仅仅是协议，我们后续会进一步协商，妥善解决品牌归属问题。”天地壹号方面相关负责人这样回复第一财经记者。
相比汇源果汁这个全国性饮料品牌，天地壹号还是偏居华南市场。
2018年，天地壹号实现营业收入21.17亿元，广东、广西、海南这三个市场贡献了公司八成以上收入。而汇源果汁2016年的营业收入约57.41亿元。
“这笔交易如果能够达成，是资源优势上的互补，目前身负巨额债务的汇源能得到喘息之机。对于天地壹号来说，汇源在业内拥有全产业链、质量控制优势，将从源头上确保合资公司的产品质量，同时借助其北方市场优势助力天地壹号‘北拓’进程。”上述天地壹号负责人这样表示。
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