赵薇、黄有龙夫妇遭到证监会重罚所引起的波澜始终在持续。

11月16日，搜狐财经从3位代理投资者索赔的证券律师处获悉，目前已有超过700位投资者委托其向祥源文化及赵薇、黄有龙夫妇索赔，涉及金额超过2500万元，而更多的受损投资者索赔还在征集中。

对于投资者来说，不管能否得到赔偿，龙薇传媒这起“始乱终弃”的高杠杆收购伤害已经造成。搜狐财经采访了部分对赵薇、黄有龙夫妇提出索赔诉讼的投资者，还原其投资路程。

高杠杆收购成为投资者信任关键

去年12月27日，一封公告拉开了赵薇、黄有龙夫妇在A股市场资本运作大戏的帷幕：万家文化（现更名为祥源文化）公告称，与龙薇传媒签订股份转让协议，龙薇传媒以30.6亿元收购万家文化29.135%股份，交易完成后，龙薇传媒成为万家文化控股股东。

龙薇传媒95%股权持有者、法人代表均为影视明星赵薇。万家文化公告一出，便成为二级市场关注的焦点。

今年1月12日，万家文化携利好复牌，当天便收获一字涨停。4个交易日内，65.27亿元资金“杀入”万家文化，其股价从18.35元/股，最高至25元/股，涨幅30.25%。

颜丰（化名）便在此时买入了万家文化。“我是在1月13号，万家文化公告的第二天买的，当时买了14万元的股票，价格大概是21元多。”14万元，对在天津一家国企工作的颜丰来说，算是一笔不小的资金。

颜丰所说的公告，是万家文化对监管层问询函的回复。万家文化表示，龙薇传媒30.6亿元的资金中， 来自赵薇自有资金仅6000万元，其余15亿元来自以未来获得的万家文化股票质押向金融机构取得的借款，15亿元来自西藏银必信资产管理有限公司。

也就是说，赵薇收购万家文化的收购杠杆达51倍。这不仅没有吓退投资者，反而让投资者更加确信，赵薇对万家文化的收购会充满想象。甚至有投资者认为，与赵薇关系熟络的马云会借助万家文化，让蚂蚁金服借壳上市。

“我挺了解赵薇的性格，她是一个平民出身的人，比较谨慎，如果没有把握不会用这么高的杠杆。”从事投资管理业务的郑皓然（化名）说。1月17日，他在万家文化股价达23.94元的高位时买入约1300股，价值3万多元，而他整个投入股票市场的钱不过4、5万元。

对赵薇的信任，甚至改变了曹锋（化名）原有的投资理念。在曹锋的投资理念中，明星题材股是其一直回避的标的。“股评说‘不要相信戏子’，虽然这是玩笑话，但我觉得在市场交易中，一定要回避一下（明星题材股票），因为明星是一个不稳定的职业，如果生活出现问题，不再红了，对市场会不会有影响，我觉得会有。”曹锋表示。

然而，高杠杆以及赵薇与马云等知名人士的关系影响了他的判断。“本身50倍杠杆，有些误导性的因素在里面，另外万家文化业绩一直非常差，是个壳公司，所以我们觉得赵薇跟马云关系好，是不是蚂蚁金服要借壳上市？”

坚信这一看法的曹锋，斥资10万元，买入约5000股万家文化的股票，还推荐同事下了海。据曹锋介绍，这位同事工作八年，是其所在单位另一个部门的负责人，此前从未炒过股票，却将自己工作以来的所有积蓄60万全部投入到万家文化股票中。

“他对股票不太懂，看到赵薇老公背后有个财团，觉得赵薇的股票一定没有问题，就把钱都放进去了”。曹锋说。

被轻视的变动公告

大戏开幕，所有人都在等待主角赵薇的登场。

2月14日，万家集团突然发布公告，称收购方案有所调整，龙薇传媒拟收购股份由原先的18500万股调整为3200万股，总价款减少到5.20亿元，股份比例降至5.0396%。

投资者向搜狐财经表示，他们注意到了这次公告，却大多选择继续相信赵薇。一些投资者甚至认为，万家股票没有停牌，表明重组依然有戏。

“当时发布变动公告后，万家没有停牌，按道理是应该停牌的，但没有停牌，我所以不紧张啊，觉得赵薇不可能缺钱，是故意放出消息洗盘，所以继续持有。”曹锋说。

坚定持有万家文化，也是因为曹锋急于挽回进入股市以来的损失。2015年股市最红火的时候，曹锋加杠杆入市，导致损失不小。到今年1月份，曹锋的证券账户整体亏损率仍在30～40%。“当时想赶紧挣到钱，觉得万家没准可以帮我翻盘。”曹锋说。

也有人持观望态度。“我当时在观望吧，也没想到这么多，我是买了股票就不太管的类型。”郑皓然说。

对转让股份数变动的原因，万家文化在公告中称，交易涉及金额较大，且本次交易方案公布后市场各方对交易结构和方式也存在诸多质疑，经与多家金融机构沟通后，龙薇传媒表示是否能按期完成融资存在重大不确定性。

曹锋也注意到了这些信息，但他觉得，这意味着赵薇仍然存在增资持股的可能性，“没有把话说死。”

但真实情况远不是曹锋等投资者想象的那样。证监会11月10日的处罚通知书显示，龙薇传媒在收购前一个月成立，期间未进行资金的充分筹备，便采取高杠杆收购方式，签订股权转让协议。

期间，黄有龙等试图以未来获得的万家文化股票向中信银行融资，但融资计划被中信银行否决。在无法从银行获得融资后，今年2月7日，龙薇传媒黄有龙派代表赵政直接与孔德永商谈终止收购控股权事项。

而在2月16日，万家文化回复上交所问询函仍表示，“龙薇传媒取得万家文化5.04%股权后，不会参与上市公司的经营管理活动。”公告中并未披露股权收购已处于停滞状态。

市场则开始用脚投票。公告当日，万家文化股价下跌8.49%，次日下跌6.89%。到2月28日，股价跌到15.18元，比1月17日的23.94元减少了36.60%。

有投资经验的郑皓然反应迅速。“两个跌停牌卖不出去，再一开盘我就卖了，最后亏了1万多。”

曹锋则等待了一段时间。3月份，万家文化的股价在3月1号和10号分别出现过6.72%和3.52%的回调，但整体持续阴跌，股价在15元左右徘徊。

曹锋最终没有等到翻盘，在3、4月间以损失3万元的代价抛出了股票。“已经受不了了，觉得这东西没救了，把所有的均线都跌破了，不抛不行“他说。

今年4月1日，万家文化公告，龙薇传媒已在3月29日同万家集团协商一致，双方同意终止本次交易。一场资本大戏，就此落幕。

重仓的颜丰选择了继续持仓。“一直是跌停板，我也来不及撤出，”颜丰说。至今，颜丰依然持有约7000股万家文化的股票，尽管已经缩水了8.5万元。

而将60万元积蓄都投入万家文化的曹锋同事，也是损失惨重，持股至今市值缩水40%。

赵薇面临巨额索赔

喧嚣落尽，大戏散场。在图谋收购万家文化一年后，赵薇、黄有龙夫妇因涉嫌信息披露违法违规，收到了证监会合计罚款60万元，分别市场禁入5年的处罚。

而那些希冀借助明星光环在资本市场挣得一笔的投资者，则开始索赔之路。

“从万家文化的公告来看，整个收购过程体现了‘逐渐告吹’的过程，因此，在哪个时间点上构成了对虚假陈述行为的揭露，还存在不确定性。我们认为，今年1月12日至3月31日期间买入万家文化并且3月31日仍持有该股票的投资者，是符合索赔条件的。”上海杰赛律师事务所证券维权律师王智斌对搜狐财经表示。

王智斌还表示，没有持有到3月31日，而是在2月28日之后清仓的投资者，也应当具备索赔资格，但具体还要法院认定。“目前为止，据不完全统计，我们接到了近500多位投资者的咨询，赵薇的明星效应可见一斑。投资者也应当从该事件中汲取教训，证券市场上‘追星’风险极高。”

而据搜狐财经从其他证券律师处获得的数据统计，目前至少有超过700位投资者计划通过集体诉讼向祥源文化（原万家文化）、赵薇、黄有龙夫妇索赔，涉及金额超过2500万元。

损失了3万元的曹锋，如今对自己当时的投资有些遗憾。“10万在我整个的持股比例中不是很大，但当时整个市场挺好，如果不买万家文化还能买别的，比如天齐锂业，赣锋锂业这些，所以少挣的钱就很多。”

8万元浮亏，也给颜丰的工作和生活带来影响。“开支方面肯定会有些减少，本来考虑买的东西就降低配置，可买可不买的就不买了。”他说。

郑皓然平时从事新媒体投资业务，受到的影响并不大，但他认为1万块钱的损失也不少，“放在北京也一两个月的工资呢，何况我又是在天津”。他最大的感触是，“赵薇是个很聪明的人，但聪明没有用在正确途径。”

11月10日，黄有龙通过其控制的港股公司顺龙控股对外公告，针对证监会的处罚，其将要求举行听证会，进行申诉。

但曹锋认为，赵薇夫妇作为公众人物，应该更遵守市场规则。“我不是特别在乎钱能不能赔到手，但一定要营造公平的环境。如果黄有龙申诉成功，未来二级市场还会有很多明星和财团，或者有名的私募管理人，利用他们的名望和能力去影响市场、造成波动。这样，未来谁还买股票呢？”曹锋说。

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