退市制实施15年仅33家落马
在近期
A股退市制度自2001年正式启动以来，期间历经了多次修改完善，到目前也走过了15个年头，但A股公司退市率过低的现象却是一个不争的事实。据
A股退市制度几经修改
A股市场最早推行退市制度的，是在2001年2月。当时，证监会出台了首个A股退市制度，要求对最近3年连续亏损且向交易所申请宽限期未获批准的公司实施强制退市。
2001年4月，
在退市制度实施的初期，确实有相当一批公司被强制退市。但是当时退市制度规定的“连续3年亏损必须暂停上市”这条规则并不是没有“空子”可钻，后来一些应该被退市的公司就纷纷施展财技避免3年连亏，躲过退市危机。
随着2009年6月启动的新股发行体制市场化改革进程的不断推进，沪深两市启动了改革和完善退市制度的工作。2012年2月，深交所率先发布了《创业板退市制度的方案》，并于2012年4月20日相应修订了《创业板股票上市规则》，对原《创业板股票上市规则》中涉及的退市制度内容进行修订。
与旧版退市制度相比，创业板的退市制度更趋严格，取消了“披星戴帽”的过渡阶段，并且不支持“借壳上市”，新增了“3年内谴责3年退市”等条件。
紧接着，在2014年，在国务院发布的“新国九条”中明确“积极稳妥推进股票发行注册制改革，完善退市制度”的背景之下，2014年10月17日，证监会发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，并从2014年11月17日开始生效。
这被称为A股“史上最严”的退市制度，与以往相比，明确了实施重大违法公司强制退市制度。对存在欺诈发行、重大信息披露违法等违规行为的公司，证监会将予以强制退市，并分别规定了暂停上市、终止上市的标准。
A股被强退公司比率偏低
尽管退市制度一直在完善，但A股上市公司退市率过低却一直备受市场争议。
据同花顺数据统计，自2001年A股启动退市制度以来，15年间沪深两市因业绩连续亏损而被退市的公司仅有33家，相比现在超过2800家上市公司的数量来讲，这个比例明显偏低。
而在境外市场如美国股市中，1995年~2002年的8年间，就有高达7000多家上市公司被扫地出门，其中由于财务指标不达标或信息报告违法而强退的公司大约占了一半。近年来，无论是纽交所还是纳斯达克市场，新公司IPO的数量与退市公司的比例也保持了一种动态平衡。
在A股退市率较低的背景下，“不死鸟”不断催生垃圾股暴炒行情。
英大证券首席经济学家李大霄表示：“目前国内的投资者还是很不成熟，很多人还是喜欢‘在刀口上舐血’，豪赌公司重组不会退市等。”
退市力度实施低于预期
“从社会成本上考虑，一旦被退市，涉及到的是千家万户投资人的损失。上市公司被强制退市，可能会引发一些社会不稳定因素。为减少这种振荡，目前A股退市公司家数是远远不及国际成熟市场的。”李大霄这样对记者表示。
广东奔犇律师事务所律师刘
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新曾撰文表示，地方保护也是阻止退市制度实施的最大障碍。为了保护本地上市公司的壳资源，有的地方政府不惜“血本”，用巨额财政补贴帮助亏损公司扭亏为盈，阻止其退市。据不完全统计，2013年A股上市公司获得财政补贴超过1000亿元。
上海明伦律师事务所律师王智斌表示，2014年启动的退市新规，关于“重大违法退市”没有一个明确的标准。甚至在监管系统内部，这个标准也可能不明确，导致现在没有一家公司因重大违法退市。
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