截至5月14日晚，三板做市龙头股中海阳(430065)、转板热门股现代农装(430010)、三板“蓝筹”中科招商(832168)，以及交投并不活跃的国贸酝领(430583)皆公告“中枪”，收到证监会《调查通知书》。

 据21世纪经济报道，值得注意的是，从当前新三板公司公告披露的调查函内容来看，中海阳、中科招商、国贸酝领涉及“异常交易”，现代农装涉及“违法违规”且已被“立案调查”。根据证监会的部署推算，后续还有6起案件即将披露。

 市场人士认为，中科招商被查，标志着监管层正在对三板市场的热门标的进行逐一调查，亦是未来一段时间监管风向的指向标。

 5月14日晚间，中科招商发布《关于收到中国证券监督管理委员会[微博]调查通知书的公告》，引起市场极大关注，证监会通知书内容为：“因你公司股票异常交易，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司进行调查，请予以配合。”

 值得注意的是，中科招商是首家因“异常交易”被查的协议转让股，此外，良好的业绩和足够充裕的流通盘，使其被视为未来新三板市场最重要的蓝筹股之一。此番被查牵动着市场的神经。

 中科招商4月30日发布的2014年年报显示，公司2014年实现营业总收入9.39亿元，同比增长35.21%;实现归属于挂牌公司股东的净利润3.61亿元，同比增长239.96%。

 “买中科招商就是买了一个三板指数，因为中科招商投资的很多企业本身就在挂牌新三板，可以充分享受三板长期牛市带来的收益;此外，中科招商本身流通盘足够大，市值和交易量之大会使其成为三板指数最重要的权重股，成为未来机构入场配置的良好标的。”北京某三板定增私募投资经理亦飞表示。

 事实上，中科招商并没有浪费自身良好禀赋及市场的投资热情，挂牌后的一系列定增计划手笔之大令市场瞠目。

 今年以来，中科招商已通过三轮定增完成募集资金达90.37亿元，而5月4日发布的最新发行方案显示，中科招商还将募集资金不超过人民币10亿元。至此，中科招商年内于新三板市场就将募资超过100亿元之巨。

 由于《非上市公众公司监督管理办法》规定的“35人”限制，以及意向资金热情高涨，中科招商此前不得不将90亿元的定增计划分拆为3次进行，以期降低资金门槛。尽管如此，3月、4月两轮定增的最低资金门槛将近1亿元。

 而这可能正是证监会所称“异常交易”的来源所在。

 “由于门槛太高，为了抢到中科招商的定增股票，很多投资者选择让机构代持的途径。”上海投资者静茹表示，“我的成本价要超过30元。”

 “机构拿到定增股票以后，最便捷的途径便是通过股转系统的协议转让互报成交确认，把股票从代持的机构过户到投资者手中。”买方自然人亦飞表示，“胆子大一点的就报个低价来避税，比如1元钱成交，想做得稍稍合规一点，就老老实实按照18元的定增价来过户。但是无论哪一个价格，都不可避免地会造成股价异动。”

 可作为佐证的是，中科招商3月中旬发布的《公开转让说明书》中显示，磐安中广参与了中科招商3月初实施的第二次定向发行，以债权出资获取3908100股，占发行后中科招商总股本的0.29%。

 “无须讳言，从供求关系来看，这样的操作有着很强的市场需求。”亦飞指出，“但是很多投资者就因此一直游走在违法违规的边缘。”

 21世纪经济报道记者就此问题曾致电股转系统交易监察部，相关人士表示，股转系统只进行事中、事后监管，并建议“不要偏离正常价格太多”。

 证监会12386热线对此种操作的回复亦偏谨慎，“投资者与某公司之间拟进行的转让包含较大价外因素，可能会对股价造成较大冲击、误导其他投资者，从维护市场公平角度考虑，建议交易双方事先联系挂牌公司，发布相关公告后再行转让。”

 中科招商事件正在持续发酵，但后续案件仍将一一露面。

 据悉，“2015证监法网专项执法行动”第二批案件，共涉及新三板市场10个相关案件。

 值得注意的是，从当前新三板公司公告披露的调查函内容来看，中海阳、中科招商、国贸酝领涉及“异常交易”，现代农装涉及“违法违规”且已被“立案调查”。

 报道称，此前，证监会新闻发言人张晓军5月8日公布2015证监法网专项行动部署第二批案件，一共涉及新三板十个案件，主要针对五类违法违规行为：一是挂牌公司信息披露违法违规行为;二是证券服务机构未勤勉尽责行为;三是滥用交易规则破坏市场秩序行为;四是内幕交易、操纵市场行为;五是违反投资者适当性管理制度的行为。

 王智斌律师认为，前述违规企业的交易异常如果涉及到内幕交易甚至是操纵股价的话，根据《证券法》，它们要对受损的投资者承担赔偿责任。因此，只要涉及到虚假陈述、内幕交易甚至是操纵股价的话，新三板投资者可以提出索赔。

 此外，如果因为信息披露违规被证监会立案调查的话，并且最终被证监会认定构成虚假陈述且被做出处罚的话，新三板投资者也可以提起索赔诉讼。

 不过，王智斌律师也坦言，截至目前，在内幕交易或者是操纵股价的相关领域，索赔的成功案例暂时还没有。“可以说，投资者有这个索赔的权利，但执行起来还存在相当的难度。”王智斌律师如是说。

 从“中山帮”对倒账户违规行为被采取监管措施，到“奥美格”董事长因违规操作遭到限制交易处理，到中海阳以及国贸酝领相继被证监会调查，再到近期2015证监法网专项执法行动第二批案件锁定在新三板市场，可见新三板监管已在不断升级。　

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