来源：《投资快报》发自广州

　　记者孙宁

　　从“黄金梦断”到回归地产、主营转型煤化工，实际控制人多次进进出出，多伦股份(8.94, 0.00, 0.00%)(600696)正一步步走向空壳化。近日多伦股份公告称，将出售旗下南昌房地产资产以缓解资金压力，由于国内房地产市场下行，且多伦项目主要布局于二三线城市，多伦股份业绩也受到冲击。与此同时，大股东今年以来大幅度减持多伦股份，至今大股东多伦投资的持股比例不足6%，坊间关于多伦股份将被借壳重组的消息也不胫而走。

　　业绩堪忧剥离房地产主业

　　9月3日，多伦股份披露，该公司日前与福建华天投资有限公司(下称“福建华天”)签署了股权转让协议，福建华天按资产评估报告评估价值为据，出资1.0733亿元收购该公司持有的南昌平海房地产开发有限公司(下称“南昌平海”)30%股权。

　　出手房地产资产，多伦股份此举被业界解读为缓解资金压力。多伦股份表示，由于南昌平海所储备的土地已经100%开发，销售完成91%，为收回长期股权投资资金，该公司拟出售部分股权。“通过本项交易，可使公司进一步优化企业结构，取得较高的投资收益，有利于公司缓解资金压力，符合公司和股东的根本利益。”该公司独立董事发表独立意见认为。

　　多伦股份半年报显示，由于上半年国内房地产市场下行，且公司项目主要布局于受房地产冲击影响较大的二三线城市，公司期内业绩下滑明显。上半年公司实现营业收入999.92万元，较去年同期下降79.59%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1139.99万元，而去年同期则为盈利2326.16万元。公司作为中小房企，目前剩余项目主要为位于湖北荆门的“汉通˙楚天门”，项目较为单一，资金压力和经营风险不小。

　　另一方面，多伦股份也早已意识到主营业务房地产行业的经营形势严峻，积极探索多元化经营方式。早在今年2月19日，公司发布公告称拟在深圳前海投资1000万元设立“深圳前海鸿凯金融服务有限责任公司”，在半年报中，公司也再次表明要“适当投资金融服务业等其他行业，寻求多元化或转型的突破点”。

　　董事长遭证监局“追债”

　　在逐步剥离地产主营业务之时，多伦股份前任、现任高层曾经因为涉及证监罚款迟迟未缴而被当地证监局“追债”。日前，多伦股份再遭到监管部门责罚，这也是资本市场罕见的上市公司董事长逃避债务。

　　多伦股份发布一则被“追债”公告，因董事长鲜言违反法律法规，上海证监局出具《行政处罚决定书》，决定对其罚款，因其至今未缴纳罚款，限其收到通知书10日内缴清罚款，逾期上海证监局将依照《行政强制法》的规定申请人民法院强制执行，并记入证券期货市场诚信档案。

　　去年10月，上证所公开谴责多伦股份及相关行动人及实际控制人。面对上证所发出的《问询函》以及《限期改正的决定》，多伦股份和实控人鲜言不仅没有未按相关要求，在规定时间内提交书面答复并履行相应的信息披露义务，多伦投资也拒绝配合上证所的监管工作。最终，上证所决定对多伦股份、多伦投资以及鲜言予以公开谴责。

　　与一般上市公司高管不同的是，这位在多伦股份身兼董事长、董事、代董秘多职，同时也为多伦股份法人代表的鲜言，对监管部门的屡屡责罚，采取视而不见的态度。

　　实际上，多伦股份多位高管频频触及法律底线。2012年下半年，鲜言和前任实际控制人李勇鸿就因在多伦股份股权转让中严重违规，先后受到证监会[微博]的立案稽查以及上证所的公开谴责。

　　实际控制人几经变更大股东疯狂减持

　　多伦股份1993年即实现上市，公司的直接控股股东一直没有变化，但是，实际控制人却是“各领风骚三五年”。

　　查阅过往资料可知，1993年上市以来，多伦股份的直接控股股东是多伦投资(香港)有限公司，其原名为“豪盛(香港)有限公司”，但间接控股股东及实际控制人却是几年一变。

　　2000年11月份公司实际控制人变为陈隆基，中侨集团有限公司和劲嘉有限公司成为豪盛(香港)有限公司(即现在的香港多伦)的股东，持股比例分别为60%、40%，中侨集团为间接控股股东；2004年12月份中侨集团将其持有的60%股份全部转让为东诚国际企业有限公司，东诚国际企业有限公司为间接控股股东。

　　2011年12月份，东诚国际企业有限公司、劲嘉有限公司各自将其持有的全部股份转让给李勇鸿，李勇鸿成为公司实际控制人，公司无间接控股股东；2012年5月份，公司实际控制人变更为鲜言，李勇鸿将其持有股份的51%、49%分别转让给HILLTOPGLOBALGROUPLIMITED、ONEVER，HILLTOPGLOBALGROUPLIMITED为上市公司间接控股股东。

　　然而，多伦股份的股权结构并没有因为大股东的频繁变更而优化，反而像“弃儿”般遭大股东减持。而今年以来，大股东继续抛售多伦股份，令上市公司逐渐空壳化。近日，多伦股份接到大股东多伦投资通知，其累计减持所持公司无限售条件流通股1000万股，占公司总股本的2.94%。在4月份，多伦投资已经累计减持约占总股本的5.88%。而这距离上次减持仅仅相差20天，直接导致其持股仅仅占到上市公司总股本的5.87%。

　　7月份，多伦股份二股东华润深国投信托亦减持，目前通过“华润信托智慧金95号集合资金信托计划（查询信托产品）”该持有公司股份占公司总股本的4.88%，已不足5%。

　　而鲜言的减持也让多伦股份将被借壳重组的消息不胫而走。多伦股份实际控制人鲜言在今年二季度减持了持有的一半公司股份，目前仅持股6%，公司股权分散。如今在公司业绩下滑，大股东控股权不稳的情况下，引入新股东重组的可能性很大，此前市场上就已经传出过永乐电影借壳多伦股份的消息。此次多伦股份将旗下资产出售，一来有利于补充公司现金流，另一方面或许是为后续重组铺路。

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