刘宝强
7月4日，中国证监会就《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见(征求意见稿)》向社会公开征求意见。与此同时，沪深交易所上市规则同步修订，这标志着新一轮退市制度改革正式启动。
但是能否加快“坏”公司退市，市场依然持谨慎态度。目前ST公司一共有44家，已处停牌状态的有11家，哪些企业会因此退市成为市场新的关注点。
从2013年上市公司年报看，除*ST成城(600247.SH)、*ST国恒未按期披露年报外，按有关规定，其余39家公司被实施退市风险警示(*ST)，其中有4家公司因触及净利润或净资产指标被暂停上市，这4家公司分别为*ST凤凰、*ST武锅B、*ST超日(002506.SZ)和*ST二重(601268.SH)。
两市39家*ST上市公司中，25家公司如果在2014年无法扭亏的话，很有可能在2015年被暂停上市。
5月14日，*ST凤凰、*ST武锅B同时宣布，被交易所作出暂停上市决定。5月20日晚间，*ST二重公告称暂停上市，5月28日，*ST超日也被暂停上市。但是，这四家公司如果在2014年进行重组或实施其他措施，仍然能继续留在A股市场。
此外，目前44家ST企业中，已经在停牌状态的有11家，其中*ST广夏(000557.SZ)已经停牌4年左右。一位投资者对记者抱怨，虽然深交所规定上市公司的停牌期限，但是对于*ST广夏的长期停牌，目前交易所故意装作看不见。
“不能太当真。”北京一家财务顾问公司的负责人对《第一财经日报》记者表示，2001年至今，近80家上市公司退市，其中30家为非强制退市，但大部分达到退市条件的企业，最终会得到各种照顾，继而以重组等方式继续留在了资本市场。
多名投资者在接受记者采访时表示，退市制度或不会被严格执行，因为达到退市条件的上市公司中，真正退市的是极少数。
在2012年退市制度改革中，深交所居然全面放宽退市政策，为许多退市公司重新回到交易所市场提供了非常宽松的途径。
而事实上，企业一旦上市，不仅仅是企业大股东的事情，地方政府也十分关注。在重组上，公司大股东和地方政府都会费尽心思，甚至不惜注入巨额财政补贴，力保区内的“壳资源”。
“由于此前IPO长时间停止，目前壳资源仍然非常稀缺，当前的ST公司不会那么容易退市。”上海一家券商投行负责人称，除非目前开始实施“注册制”，壳资源贬值，才可能出现大规模的退市。
该投行人士认为，目前ST的上市公司，市值在25亿以内且负债不超过5个亿的最被借壳方看好，“一个壳目前市场价格在三四亿，如果负债超过5个亿，很难有企业来借壳”。
原文地址：http://finance.sina.com.cn/stock/s/20140707/022719622537.shtml
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