ST 岩石退市倒计时，或将第三次面临股民索赔

近日，岩石股份（600696.SH）发布公告，因2024年预计净利润亏损1.8亿至2.5亿元，营收仅2.6亿至2.9亿元，触发上交所退市风险警示规则。若年报披露后数据未达标，公司股票将被冠之以“*ST”，正式迈入退市倒计时。

危机频频

这已是公司连续第二年业绩“暴雷”：2024年前三季度，其营收同比暴跌82.97%至2.31亿元，成为白酒行业增速“垫底”企业，与贵州茅台、山西汾酒等头部酒企的稳健增长形成刺眼对比。更严峻的是，公司净资产仅剩3.2亿至4.5亿元，而动态市净率高达7.17倍，估值与基本面严重脱钩。

岩石股份的财务危机早已埋下伏笔。其子公司贵州高酱酒业因7000万元抵押借款逾期，相关资产被法院查封，而母公司为其提供的连带担保将直接冲击公司现金流。此前，贵州高酱还因拖欠中建四局4.06亿元工程款、4082万元税款被公开追讨，司法案件多达580起。此外，上海光年酒业1780万元借款逾期，岩石股份同样承担担保责任，资产面临处置风险。 

“魔幻”股价

尽管基本面崩塌，岩石股份的股价却在2024年9月至11月上演“魔幻”行情，从5.31元飙升至19.66元，涨幅近200%，远超白酒板块平均水平。但这场狂欢背后是机构的撤离与散户的涌入：2024年末机构持股家数从58家锐减至8家，散户户数激增60%至3.05万户，户均持股仅2.76万股，俨然成为“散户集中营”。 

随着退市风险暴露，股价迅速“打回原形”。2025年3月24日，公司股价以“零振幅”跌停收盘，报12.04元，成交额仅4500万元，昔日爆炒盛况烟消云散。

“忽悠式回购”

近日，岩石股份及实控人韩啸因“忽悠式回购”被上交所谴责。

“忽悠式回购”始于2023年底。彼时，岩石股份为稳定市场情绪，火速推出股份回购计划：拟斥资6000万至1亿元资金回购股份，回购期限为12个月。公告发布次日，股价应声上涨 4.3%，短暂止跌。

然而，这场被市场视为 “救市” 的回购计划，最终沦为 “空头支票”。截至回购期满，公司一股未买，仅以一纸公告宣称 “不具备实施能力”。上交所调查发现，在实控人韩啸 2024年9月被刑事强制措施前的9个月黄金窗口期，公司未采取任何回购行动。

回购计划发布时，岩石股份市值约 41 亿元，而方案金额占比近 2.5%，被市场解读为 “诚意十足”。但事实上，机构早已“用脚投票”：2023 年末公司前十大股东中5家机构持仓，到2024年末仅剩1家，散户户数却从2万户激增至3.05 万户。

随着回购失败与退市风险暴露，股价从2024年11月高点一路暴跌，股民苦不堪言。

或将第三次面临股民索赔

岩石股份原名“匹凸匹”时，就因虚假陈述被大批股民索赔，彼时的岩石股份通过第三方与索赔股民和解，但因隐瞒第三方公司代偿赔偿款而被证监会再次处罚。据悉，第二次处罚之后，亦有投资者起诉到法院要求岩石股份承担赔偿责任。

随着岩石股份退市步伐的临近，该公司各种治理乱象亦频频爆出。从公开信息来看，我们认为2023年12月至2024年12月期间买入岩石股份的股民，有权要求岩石股份赔偿部分投资损失。