退市不免责！三股票即将退市，股民索赔提速

2025 年 11 月下旬，*ST 东通（300379）、*ST 广道（920680/839680）、*ST 苏吴（600200）三家公司先后披露终止上市相关公告，因存在信息披露违法违规行为，股票均面临退市结局。值得注意的是，“退市” 并非违法责任的终点，目前三家公司股民索赔已进入关键窗口期，符合条件的投资者可依法启动维权程序，挽回投资损失。

*ST 东通：收到终止上市事先告知书，虚假记载致退市

11 月 26 日，*ST 东通公告称，当日收到深圳证券交易所《事先告知书》，因公司 2019 年至 2022 年年度报告存在虚假记载，触及《创业板股票上市规则（2025 年修订）》相关终止上市情形，深交所拟决定终止其股票上市。公司股票已于 11 月 26 日起停牌，股民可关注后续听证及审议进展。

上海明伦律师事务所王智斌律师团队认为，从股民索赔角度看，根据《证券法》相关规定，在 2020 年 4 月 29 日之后有买入，且 2025 年 4月 14 日收盘时持股 * ST 东通股票，可初步判断具备索赔资格。目前公司尚未进入退市整理期，投资者需及时留存持股证明、交易流水等维权材料，待终止上市决定正式落地后，尽快提交索赔申请。

目前，首批次投资者的诉讼材料已递交法院。

*ST 广道：北交所定调终止上市，多年财务造假难逃追责

*ST 广道的退市进程已更进一步。公司 11 月 26 日公告显示，北交所已于 11 月 12 日出具《关于深圳市广道数字技术股份有限公司股票终止上市的决定》，若未提出复核或复核申请被驳回，股票将在复核期限届满后第 6 个交易日复牌进入退市整理期。

回溯监管处罚，2025 年 9 月 12 日中国证监会《行政处罚决定书》认定，ST 广道 2018 年至 2024 年上半年通过伪造合同、发票等方式虚增营收，各期虚增比例最高达 99.39%，实际控制人金文明、时任财务负责人赵璐等被采取终身证券市场禁入措施。对此，王智斌律师团队认为，截至2024 年 12 月 2 日持有ST 广道股票并遭受损失的股民，可依据行政处罚结论启动索赔。目前公司明确无重大资产重组计划，投资者更需聚焦股民维权，避免错过时效。

前期，五矿证券曾表示要设立先行赔付基金，目前尚无明确信息。投资者可以等待参与先行赔付，亦可考虑通过司法程序主张权利。

*ST 苏吴：多重违法触发强制退市，实控人被罚 1500 万

*ST 苏吴的违法情节更为复杂。11 月 25 日收到的《行政处罚决定书》显示，公司不仅 2018 年至 2023 年未如实披露实际控制人，2020 年至 2023 年还通过无商业实质贸易虚增利润，且关联方非经营性占用资金余额 2023 年末达 16.93 亿元，占净资产 96.09%。时任实控人钱群山被罚款 1500 万元、采取 10 年证券市场禁入措施，公司股票自 11 月 26 日起停牌，将被实施重大违法强制退市。

针对 * ST 苏吴的股民索赔，王智斌律师团队认为， 2019 年 4 月 28 日之后有买入。且 2025 年 2 月 26 日有持股的股民，存在索赔的机会。上海证券交易所将在听证程序结束后 15 个交易日内审议退市事宜，投资者需同步跟进股票复牌及退市整理期安排，尽量在摘牌前取得股票对账单等文件。

关于本案，王智斌律师团队已分别在 8 月、10 月提交两个批次的立案材料。

维权提示：退市流程中这些节点需紧盯

三家公司均明确，信息披露以指定媒体（如巨潮资讯网、《中国证券报》等）公告为准。股民维权需注意三大要点：一是留存身份证复印件、证券账户信息、交易对账单（需证券公司盖章）等核心材料；二是退市后，股民需要关注三板挂牌情况并关注挂牌后的公告，此外，还需要额外关注索赔时效；三是退市整理期后，摘牌后股票将转入全国股转系统，投资者需完成股份确权，不影响后续索赔。

王智斌律师认为，退市不是上市公司违法的 “保护伞”，只要存在信息披露违法行为且投资者受损，股民索赔主张就受法律保护。目前三家公司的违法事实已被行政处罚确认，符合条件的投资者可尽快通过法律途径维护自身权益。