[每日经济新闻]：前新财富医药一姐“炮轰”瑛泰医疗收购德晋医疗方案

港股瑛泰医疗拟以不超过15亿元收购德晋医疗，因触发IPO对赌条款，投资方股东或仅能收回本金，前新财富医药“一姐”张明芳群发邮件质疑该方案。每日经济新闻刊发报道，采访了上海明伦律师事务所王智斌律师。

报道背景

据每经报道，瑛泰医疗4月28日公告拟以不超过15亿元收购杭州德晋医疗部分股权。德晋医疗去年底账面资金约5.03亿元、2025年扭亏为盈，已触发《股东协议》约定的IPO对赌条款：公司未能在2026年4月26日前完成合格IPO，B轮投资方本应收回全部本金及年化8%单利利息。而现有方案下，红杉中国、启明创投、德弘资本、清池资本、国寿大健康等机构投资人将仅收回本金，创始人赵亦伟、訾振军则获4.01亿元现金。管理馨瑞基金的张明芳于5月1日向全体股东群发邮件，以五大理由质疑该方案。

王智斌律师观点

上海明伦律师事务所律师王智斌向每经记者表示，判断基金管理人在此情形下的行为是否构成谨慎勤勉，不能仅以退出收益的差额作为唯一评判标准，核心应围绕管理人是否严格遵循基金合同约定的决策程序、是否对相关方案进行了全面的尽职调查与风险评估、是否尽到了专业管理人应有的注意义务。如果管理人未履行上述核查与评估义务，仅单纯放弃回购权利而选择本金退出方案，未就决策依据向基金投资人履行充分的信息披露义务，也未遵循基金合同约定的决策流程，则难以认定其尽到了谨慎勤勉的法定义务与合同义务。

律师简介

王智斌律师为上海明伦律师事务所合伙人，中证中小投资者服务中心公益律师、评估专家委员会委员，专注于证券虚假陈述、内幕交易、操纵市场等投资者维权领域，代理过国内首例普通代表人诉讼案（飞乐音响案）、国内首例特别代表人诉讼和解案（泽达易盛案）等著名案例。

来源：每日经济新闻（2026-05-08）：原文链接