规避借壳翻花样：“放弃表决权”能否圆四通股份重组梦？

四通股份重组预案以启行教育10位股东放弃表决权为由主张控股权未变更、不构成借壳上市，遭监管问询和市场质疑，公司称放弃表决权系商业条款而非刻意安排。第一财经日报刊发报道，采访了上海明伦律师事务所王智斌律师。

报道背景

四通股份拟发行股份作价45亿元购买启行教育100%股权，标的资产总额、净额超上市公司同指标619%、722%并触发借壳红线。交易对方中10位股东承诺无条件且不可撤销地放弃所持股份表决权等权利，公司据此称控制权未变化、不构成借壳。上证所已下发问询函要求补充披露是否存在规避借壳。

王智斌律师观点

王智斌（上海明伦律师事务所）表示，在资产标准触及借壳的情况下，判断是否构成借壳的标准不仅限于实际控制人和控股权变更，若主营业务发生实际变更也应视为借壳；放弃表决权的设计虽能保证控股权不变更，却为公司稳定发展埋下隐患。

律师简介

王智斌律师系上海明伦律师事务所合伙人，长期专注于资本市场法律领域，在证券合规、信息披露违法违规及公司法律风险防范等方面具有丰富实务经验。

来源：第一财经日报：原文链接