“乌龙指”事件中到底谁能索赔

2016-08-08
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“乌龙指”事件中到底谁能索赔

光大证券“乌龙指”事件可谓前无古人，后无来者，从2013年8月16日事件发生，到2013年11月14日晚间光大证券发布收到《行政处罚决定书》的公告，再到12月2日上海法院确认受理首例案件，每一步进展都牵动着投资者的心。

关于“乌龙指”事件中受损投资者如何维权的问题，多位律师同仁都发表过各自的观点，但由于没有司法解释和司法实践，大家对“乌龙指”事件的法律性质和索赔范围认识不一，投资者更是一头雾水，学术界和理论界则更是近乎禁声的状态。

那么，“乌龙指”事件中到底谁能索赔？我们认为，界定索赔范围，应以全部现行有效的法律体系为准，而不是以《证券法》为限，在《证券法》体系之外，光大证券同样存在明显的侵权责任，

一、《证券法》视野下的索赔范围

《证券法》第76条第3款规定，“内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任”。

证监会将光大证券的行为界定为内幕交易，并且内幕交易的时间段为2013年8月16日13:00至14:22分，如果按照证监会认定的事实，从理论上来说，只有在内幕交易时间段内存在反向交易的投资者才具备索赔资格，具体而言，光大证券在内幕交易时间段卖出了50ETF和180ETF以及IF1309、IF1312股指期货合约，那么，就只有同样时间段内买入50ETF 、180ETF、IF1309股指期货合约、IF1312股指期货合约的投资者，方可索赔。

上述索赔范围无疑将很多买入权重股的投资者挡在了门外，这并不是说内幕交易时间段内买入权重股的投资者并未受到侵害，但由于光大证券在内幕交易时间段内并未直接交易权重股，该类投资者的损失并非直接来源于光大证券的交易行为，如果上海市第二中级人民法院不能有所突破，那么，在现行《证券法》体系下，该类投资者索赔存在一定的法律障碍。

二、非《证券法》体系下的索赔范围

光大证券是上市公司，“乌龙指”事件也发生在证券市场，但并不是说，整个事件中，投资者只能依据《证券法》追究光大证券的责任，事实上，有些投资者还可根据《侵权责任法》追究光大证券的侵权责任。

《侵权责任法》第6条第1款规定：“行为人因过错侵害他人民事权益，应当承担侵权责任”，在“乌龙指”事件中，大盘当日的巨幅波动是由于光大证券的过错造成的，如果投资者的损失与大盘当日波动存在直接的因果关系，则投资者亦可根据《侵权责任法》的规定向光大证券索赔。