虚假陈述案中，如何认定因果关系

  投资人具有以下情形的，应当认定虚假陈述与损害结果之间存在因果关系：

 （一）投资人所投资的是与虚假陈述直接关联的证券；

 （二）投资人在虚假陈述实施日及以后，至揭露日或者更正日之前买入该证券；

 （三）投资人在虚假陈述揭露日或者更正日及以后，因卖出该证券发生亏损，或者因持续持有该证券而产生亏损。

  具有以下情形的，则虚假陈述与损害结果之间不存在因果关系：

 （一）在虚假陈述揭露日或者更正日之前已经卖出证券；

 （二）在虚假陈述揭露日或者更正日及以后进行的投资；

 （三）明知虚假陈述存在而进行的投资；

 （四）损失或者部分损失是由证券市场系统风险等其他因素所导致；

 （五）属于恶意投资、操纵证券价格的。