卓然股份（688121）及实控人张锦红被证监会立案受损投资者可索赔

2026-10-31
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10月28日晚间，卓然股份（688121）披露收到上海证券交易所《终止上市事先告知书》，公司股票连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元，触及市值退市标准，股票自10月29日起停牌。对仍持有该股的投资者而言，退市并非终点——围绕信息披露违法违规的民事索赔，仍在另一条轨道上推进。

退市告知书落地

上交所认定，卓然股份股票连续20个交易日收盘市值不足3亿元，将按规定作出终止上市决定。公司此前已被叠加实施退市风险警示，如今市值退市与重大违法强制退市风险并存。

停牌前最后一个交易日（2026年10月28日），该股收于0.40元。相较揭露日前一交易日2025年12月19日的12.13元，累计跌幅已超过九成。

退市安排解决的是股票能否继续交易，并不消灭投资者因虚假陈述所受损失的赔偿请求权。两条线各走各的程序，互不替代。

四年年报虚假记载

2026年9月11日，卓然股份收到上海证监局两份《行政处罚事先告知书》（沪证监处罚字〔2026〕10号、11号）。文书查明，公司2021年至2024年年度报告存在虚假记载。

《公告》显示，2023年年度报告虚增营业收入36,256.34万元、占当期记载营业收入的12.25%，虚增利润总额22,429.51万元、占当期记载利润总额的148.33%；2021年年度报告虚增利润总额4,383.65万元，占当期记载利润总额的12.96%。

违法手法包括虚构应收账款收回、在不符合收入确认条件时确认收入、虚构钢管翅片管业务，以及依据参股公司不实财务报表核算投资收益。此外，公司招股说明书及多期年报未披露关联交易，未及时披露非经营性资金占用相关关联交易，也未披露实际控制人张锦红两次被采取留置措施。

拟处罚层面，公司被责令改正、给予警告，并处以1,250万元罚款；张锦红被罚1,950万元，并被拟采取十年证券市场禁入措施；相关责任人另被处以数额不等的罚款。上述均为拟处罚，最终以正式决定书为准。

公司表示，将全力配合上海证监局的相关工作，最终结果以正式处罚决定为准。2026年三季报显示，公司营业收入4.05亿元、同比下降74.13%，归母净利润-1.64亿元。

索赔线走到哪一步

公开信息显示，卓然股份投资者索赔案已有部分投资者的起诉材料递交法院，目前正等待立案审查结果。这意味着索赔已从材料准备阶段进入司法程序入口。

结合已披露的要素，王智斌律师团队提示，在2021年9月6日至2025年12月19日期间买入卓然股份股票、并在2025年12月19日收盘时仍持有该股的投资者，可依法向法院主张赔偿。（索赔条件以法院认定为准）

本案管辖法院为上海金融法院，案由为证券虚假陈述责任纠纷，诉讼时效截止日为2028年12月19日。时效尚有余量，但起算与认定均以法院判断为准，投资者宜尽早核对交易记录。

至于索赔能否获赔、赔偿金额几何，取决于买入时点、持股时点与损失核定等多项因素，最终由法院依法认定，并非被处罚即必然获赔。

投资者常见问题

问：卓然股份索赔条件有哪些？ 答：需同时满足在2021年9月6日至2025年12月19日期间买入，且2025年12月19日收盘仍持股。是否适格还需结合个人交易记录判断，最终以法院认定为准。

问：卓然股份信披违规具体涉及哪些事项？ 答：事先告知书列明年报虚假记载、未披露非经营性资金占用相关关联交易、未披露实际控制人被采取留置措施及未按期披露定期报告等，最终以正式处罚决定书认定为准。

问：卓然股份索赔的律师费如何收取？ 答：证券虚假陈述索赔案件通常采用风险代理，即按实际获赔金额的一定比例收取，未获赔一般不收取代理费。具体收费方式与承担安排，需与代理方另行确认。

问：卓然股份索赔案件处理到哪一步？ 答：部分投资者的起诉材料已递交法院，正等待立案审查结果，后续以法院通知为准。

案件要素一览

案件要素	具体内容
证券代码	688121
实施日	2021年9月6日
揭露日	2025年12月20日
诉讼时效截止日	2028年12月19日
管辖法院	上海金融法院
案由	证券虚假陈述责任纠纷