ST华微 14.9 亿资金“血洗”股民！8月13日大限前或将面临股民诉讼

生死倒计时

ST华微去年“爆雷”之后，今年2月披露了监管部门的“最后通牒”。上海证券交易所在监管函中责令资金占用方大股东上海鹏盛在2025年8月13日前全额偿还14.91亿元占用资金，并要求华微电子完善内控机制。若逾期未还，公司将面临停牌、退市风险警示甚至强制退市。

上海证券交易所明确指出，资金占用余额超2亿元或占净资产30%以上未按期整改的，将直接启动退市流程。

上交所的监管函给华微电子戴上了"紧箍咒"：6个月内必须追回全部被占资金，否则将触发退市倒计时。根据最新规则，若到期未完成整改，股票将立即停牌；停牌后两个月内仍无进展，将披星戴帽变成*ST股；再给两个月宽限期后，迎接它的可能就是终止上市的终局。

这14.9亿欠款犹如悬顶之剑。按公司2023年净资产计算，该金额占比高达45.7%。更棘手的是，大股东上海鹏盛已涉及多起司法案件，上海鹏盛能否在接下来不到5个月的时间内归还14.9亿元，颇有悬念。

14亿资金占用：从“预付设备款”到“大股东提款机”

证监会一纸罚单揭开了这家半导体上市公司长达九年的隐秘交易。从2015年到2023年，华微电子与控股股东上海鹏盛合演了一出"资金乾坤大挪移"的戏码。通过虚构设备采购等名义，近150亿资金在上市公司与关联方之间空转，最高峰时占净资产比例竟达183%，相当于把整个公司资产来回倒腾近两遍。

更令人咋舌的是，这套操作竟然持续了整整九年。每年数亿甚至数十亿的资金通过上海奔赛等"白手套"公司流转，最终被用于偿还股东债务、股权收购等灰色用途。而本该充当"守门人"的审计机构，在九年里始终对资金流向保持沉默，让这场庞氏游戏得以持续。

最讽刺的是公司应对监管的表演。面对上交所五次问询，华微电子在2019-2023年间连续发布公告，信誓旦旦否认存在资金占用。直到2024年6月，纸包不住火时才被迫承认，但此时未归还资金已滚雪球至14.9亿。证监会处罚书中"虚假记载"四个字，狠狠撕下了这家老牌企业的诚信面具。

最终，ST华微因14.91亿元非经营性资金占用及系统性信息披露违规，被证监会吉林监管局处以千万元罚款，实控人曾涛更遭终身市场禁入。但证监会的处罚 并不是这场持续近十年资本游戏的“终点”。

股民索赔在即

自2024年4月资金占用问题曝光后，ST华微股价一度从6元区间跌至2元区间，从2023年第3季度报告来看，公司负债率已接近50%。

我们认为，ST华微目前困境与控股股东的资金占用存在直接的关系，在ST华微沦为控股股东“提款机”的过程中，控股股东、上市公司、时任高管均难辞其咎，时任审计机构是否勤勉尽责，亦值得拷问。

目前，我们已经接受许多ST华微的委托，拟将近期提起诉讼，考虑到ST华微的偿付能力存疑，我们将会起诉多个被告。2020年4月30日至2024年4月29日期间买入ST华微且截至2024年4月29日持股的投资者，有机会要求ST华微及诸被告赔偿部分损失。

根据《证券法》及相关司法解释的规定，投资者可以要求赔偿的是投资差额损失、佣金损失及印花税损失，其中，投资差额损失可以理解为是投资者在泡沫价格上多支出的泡沫成本，投资差额损失的多少与买入价格和股数有关。

作者：上海明伦律师事务所 王智斌律师团队

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